很多人認為過去10多年的最佳投資策略是趁勢，由於狂印紙鈔與長期低利率環境，這個策略的結果不錯。然而，依這策略走下去，未來的趨勢實在難找。無論是升息、中美關係、戰局、通膨、金融脫勾等因素都反映世界局勢極度不穩，未來實在難以估計，趨勢不易預測。
投資當然要看前景，看哪裏有熱度，不少投資者有所取捨，再將自己的血汗錢押注。找趨勢再趁勢，這是一套方法，但來到這一刻，亦有另一種策略可以考慮。
投資策略
未來難看，可嘗試還原基本步，跑到「低水位」的地方找機會，其中一個重點是所找的投資對象本身與大勢無太大關係。所謂「低水位」的地方，即跌得十分厲害，未來亦不被看好，這反而代表相對安全，安全的意思不代表不會再跌，而是沒有「水分」。
「水分」指資金，沒有「水分」代表該地股票沒有被資金追捧而產生的溢價。一個很好的形容，情況就好似去沙灘摸蜆，必定要等待退潮才去摸蜆，若漲潮時，整個海灘被水淹沒，很難有好收穫。
今時今日，宏觀問題影響著所有股票的價格，但並非影響所有類別股票的內在價值。因此，投資者於此時此刻更要清晰，分辨清楚價格與價值。價值投資其中一個贏法，正是於價值與價格有落差時，賺市場價差。
見低就買？
可能有人以為這代表「見低就買」，不怕價值陷阱嗎？見哪隻股票跌就買，愈跌得多，大眾愈怕，就愈買入。若依此行事，必定買入近年跌得最傷的股票。然而，這些都是時代命題的核心，宏觀因素影響深遠，它們過去的價值受損，能否價值回歸亦未可知，見跌就買，是哪來的信念？價值投資需要深入理解，別只作口號式的投資，例如「別人恐慌時貪婪」。
這個摸蜆策略是避開處於風口浪尖的公司，但因股市被資金離棄而股價大跌，而其生意未受影響。簡單的比喻，是商場某家餐廳，每天生意很好，未來亦會有好生意。只不過，原來它是連鎖店，並由一個基金操控。有一天，該基金因資金問題需要撤資，出售這家餐廳的股分。摸蜆的策略就是尋找這類投資機會。
一向不談股票明牌，這裡可提供做功課的方向。這類公司多是做些民生生意，在地一點，市值不多。大家不妨做點功課，於當今時機投資，說不定有驚喜。
本文獲「取之有道」授權轉載，原文：當今時機新策略：摸蜆
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