不是ETF！想做收息投資的新手，應先從「它」著手…

摘要

「債券ETF、特別股、REITs，要先買哪一種？」這個問題對於想開始收息投資的新手來說是一種困擾，我們可以依據商品難易程度，作為買進先後的排序：

1.最簡易上手是台灣掛牌REITs：投資REITs類似買房收租概念，每年股利金額長期穩定，且價格波動低。

2.第2簡單為台灣掛牌特別股：對存股族來說，特別股應該很好懂，因為同樣都是長期投資股票、領取股利賺被動收入的概念。

3.最複雜的是債券ETF：債券ETF種類繁多，且各類商品差異性大，需要多花一點時間理解投資商品。

若是新手讀者，對於收息資產零基礎，建議先從台灣的REITs開始，接下來是特別股，最後再著手研究債券ETF。

REITs波動低、股利發放穩定，適合新手入門

優先投資REITs，主要有以下好處：

1.投資人不需付出過多心力：REITs本身已經有專業管理，投資人不需花太多時間自己觀察投資標的，只需要了解不動產標的所坐落的位置，就能知道主要的租金收入來源為何。

2.價格波動小：REITs投資者都是以長期投資人居多，股價波動相對股票低很多。

3.股利金額容易掌握：租金都是長期合約，所以每年股利金額變化不大。

最後分享一個投資訣竅：雖然REITs的股價波動不高，但在新台幣走強的時候，REITs價格通常會跟著上揚，因為此時通常房地產相關類股會很強。例如2019年8月，政府為鼓勵資金回台，實施《境外資金匯回管理運用及課稅條例》，對於個人或法人將資金匯回台灣提供稅率優惠。新台幣兌1美元由2019年8月的31.4元上升到2020年10月16日的28.97元（詳見圖1），同時間台灣的不動產價格也慢慢回升（詳見圖2）。

 

 

而隨著金融市場一體化，愈來愈少金融商品可以不被市場波動所影響。3大收息資產當中，台灣REITs是目前受金融市場影響最低的資產，主要原因有3：

1.台灣REITs股利長期穩定，連金融風暴期間，股利皆依舊如常發放。
2.不動產與金融市場的關聯性，較其他金融商品更低。
3.在本質上，不動產也是經由長期投資而能累積可觀報酬的資產。

對投資商品有足夠了解，才能抱得長久

許多收息新手都想問，「每種收息資產都要擁有嗎？或該以哪一種為主？」能長久抱住收息資產的關鍵在於價格波動低，透過適當分散，可以產生降低投資組合整體波動度的效果。

整體波動度愈低，有助於投資人心情穩定，可以將收息資產抱得更長更久；另外，分散的資產組合，才可以參與到每種收息資產的市場機會，並且提升收息報酬率。

依據商品標的幣別來分類：台灣REITs、台灣公司發行的特別股為新台幣；台灣掛牌的海外債券ETF，以美元計價為主，這些美元資產就要承擔美元兌新台幣匯率的波動。若僅持有單一幣別的資產，當匯率出現明顯波動，資產帳面價值也會受到影響；若能同時持有，就會產生平衡效果，避免情緒受到影響。

本文開頭提過，3大收息資產以REITs最簡單，再來是特別股，最複雜是債券ETF；建議讀者可以慢慢將3大資產完整配置，並依據對各類產品的了解程度及風險承受程度，自由組合出專屬自己的收息組合與各類資產的比重。如果對特定商品特別了解，就可以加重該資產在投資組合裡的比重。因為只有投資人自己對該產品愈了解，愈可以「抱得住」，也愈容易真正「實踐長期收息」。

另外，大部分的退休族都希望退休生活可以到處遊山玩水，盡情享受，不需再為投資操煩，因此退休族非常適合將大部分資產放在收息資產，定期領取固定的現金流，支應退休生活的花費。

至於資產配置金額與比重，也是得根據個人風險承受度，或對各類收息資產的投資認知及信心而定。曾經有男性讀者寫信給MissQ，他的母親是退休族，原先退休金是100%定存，但他想幫母親的退休金100%投入收息資產；最後他的母親還是選擇只配置30%在收息資產，其餘70%仍維持定存，因為他母親不熟悉收息資產與市場變化，對於定存還是比較放心，也明確知道可以拿回的本金與利息。

這個例子告訴我們，投資的配置來自對該資產的信心，雖然兒子對收息資產有信心，但母親並沒有相同的信心。這沒有絕對的對錯，不過我仍然建議即將退休或是退休族，如果想要增加報酬以及收息金額，適當的配置收息資產是有相當幫助的；一開始不了解沒關係，可以先慢慢認識，等漸漸熟悉之後，再逐步加碼部位。

投資成功最重要的關鍵，在於對商品夠了解，並且確實長期投資，「信心＋時間」是收息資產投資成功的基石。

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