編按：想在股市裡掙錢，技術占3成、人性占7成。許多人學了一缸子操作技術，卻始終賺不了錢，往往敗在勘不破人性，管不住自己的貪婪與恐懼。這系列隨筆文章，要談的，就是人性，人性在股市裡的行為，行為如何害你賠錢或助你獲利。
最近碰上一個許多不見的老朋友L君，好好聊了會兒。L君是個有近30年股票投資經驗的老手，年輕時也是以快狠準的操作見長。他親眼見證了1993～2000電子股狂飆時代，當時聯電與台積電雙雄爭霸，法人偏愛相對高價的台積電，因其營運穩健、競爭力強；散戶喜歡聯電，因為股性更活潑，股價也比較親民。
在當時，炒電子股就已經是全民運動了，半導體股更是皇冠上的珍珠，只要跟半導體相關，從晶圓代工的台積電、聯電，記憶體的華邦、茂矽，到封裝測試的日月光、矽品，無不狂飆。操作方法很簡單，基本上只要敢買就會賺，如果根據技術線型高出低進，獲利更是豐厚。在1993～2000年，聯電最高價來到175元，更恐怖的是，當年流行發股票股利，如果除權後順利填權，累積報酬率將相當驚人。如果在1993年年初買進1張（1,000股）聯電，股價38元，1張要3萬8,000元（手續費省略不計），經過歷年除權、填權後，到2000年1月的股價最高點122.5元（以收盤價計），此時當年的1張聯電，現在已經變成8張（8,025股），約值98萬3,062元，累積報酬率將近25倍！現在，你應該可以理解當年為什麼全民瘋半導體股了吧，現在這種50%、1倍的漲幅，簡直是小兒科啊。
但故事還沒完，以上所說的前提是：如果你在2000年的高點有跑掉！可惜的是，大多數買進聯電的散戶當年都沒跑掉，而且絕大多數的散戶不是在1993年買進，而是在1998年底或1999年才買進聯電，歡笑的日子只像是一眨眼，接下來就是漫長的套牢，從2000年下半年的崩跌起，聯電有將近20年的時間都在20元以下打轉，當年套在100元以上高檔的散戶，其內心煎熬可見一斑。
當年投報率100%以上，現在只求8%～10%
回到我跟L君的聊天，L君表示，當年年輕氣盛，股票都是單押1、2檔，在沒有使用融資的情況下，多頭年的年報酬率都是100%以上，但現在，只求8%～10%的年報酬率，穩穩賺就好。
我就好奇了，追問L君，為什麼有這麼大的轉變？L君表示，現在年紀大了，不想抱著大把股票卻害自己晚上睡不著，而且他物欲不高，賺更多也花不到，何必這麼辛苦冒大風險，還不如每年穩穩賺，不需要整天為股票傷神。
L君的心境變化，我也能理解，我記得俄國大文豪托爾斯泰寫過一個寓言故事《傻子伊凡》講述1個勤勉的傻子，任勞任怨，樂於付出助人，他是勤懇農夫的化身。而他的相反面，則是2位貪權與貪財的哥哥。故事中，1個老魔鬼派出3個小魔鬼，想藉由勾動3兄弟無止盡的慾望，以毀壞他們和樂的家庭。2位哥哥果然中計，只有伊凡不為所動，不僅收留了2位後來落魄的哥哥，還讓企圖搞破壞的魔鬼們全部被消滅。
托爾斯泰寫過《戰爭與和平》、《安娜．卡列尼娜》等鉅作（也是「巨作」，光是它們的厚度，就足夠讓拜讀的人在打開第一頁之前，需要先深吸一口氣），但《傻子伊凡》這套小品，雖然簡短，卻讓人印象深刻，久久不忘。我記得我第一次讀它，已經是30多年前的事了，這個故事有多層寓意，L君的心境變化，倒我想到《傻子伊凡》其中的一段情節，它是這樣的：
「老魔鬼來到伊凡管理的傻子國（人人自食其力，手上有繭的才能上桌吃飯，沒繭的人只能吃剩飯）並變出許多金子，傻瓜們剛看到亮澄澄的黃金很開心，拿糧食或勞務來換取這些黃金。村婦們當項鍊，姑娘作髮飾，小孩們當玩具。老魔鬼很開心，牠要用金子把傻子國的所有東西都換走，整死他們。結果沒多久後，沒有傻瓜再來換金子了，每個人都說，金子夠了，他們不需要更多，結果老魔鬼不但無法奪走傻瓜們的所有東西，反而連自己吃飯都成了問題，而老魔鬼除了錢，什麼都沒有，也不想用工作來換取糧食。最後，一心使壞的老魔鬼自取滅亡，而傻子國的每個人都活得好好的，還能接濟需要被幫助的人。」
股市是一個滋養欲望的地方，欲望可以幫助人成就很多事，但過多的欲望也可能成為毀滅人的魔鬼。
我不是要你不要買熱門股票，我自己也在買賣股票中得到很多樂趣，若買到第2天就漲停板的股票，同樣會讓我當天的心情特別好，但是，我總是會在買進前，想一想，如果這檔股票隔天跌停板，我能接受嗎？然後，我才買進。（本文作者為《Smart智富》月刊社長）
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