台股闖萬三受挫，該出場嗎？別急！先搞懂這件事，才能讓資金效率、獲利最大化！

摘要

自從大盤在「萬三大關」多次闖關失敗後，就持續在季線與萬三之間呈現震盪整理，不過最近大盤因為國際情勢以及摩台指數即將停止交易等事件，使台股在9月進攻萬三失敗回檔的這一次「跌破季線」，這次跌破是繼4月底以來第1次回到季線之下，也讓很多漲高的個股大幅回檔。

在股市比的不是一時的爆發，而是誰活到最後，所以遇到這樣的狀況，停損的規畫與拿捏格外重要。我在2019年10月有介紹一本新手、老手都適合看的書《散戶的50道難題》（詳見〈盤中快要漲停的個股，能追嗎？「50道股市難題」…必看！〉）。

我在那篇文章中介紹了3道難題以及一些我的想法，這次我再介紹書中提到的1道難題，這題就和「停損」的主題有關。

第44道難題》現在該抱緊？該停損？傻傻分不清楚，怎麼辦？

停損是在買賣股票前就必須先學好的事情，但如果停損位置沒規畫好，就會變成一賣出股票就反彈起漲的狀況，這種事情我相信很多人都遇到過，所以這道難題我認為講得很好：股價下跌時該抱緊？還是應該停損？

書中在解釋這題時，是分成「投資」以及「投機」2個角度，確實，這2種投資行為的停損和獲利方式完全不同，有時停損的拿捏甚至可以說是相反，所以在學習或是規畫停損前，還有一件更重要的事情，那就是你得先了解自己的投資方式。

Peter的觀點》

這個部分我只會大略提一下而已，如果想看更深入的內容，可以看我過去有針對「投資模式」進行解說的文章（詳見〈沒選對投資模式，是「常賠錢」的主要原因，「獲利3大派別」，你適合哪個？〉）。

先搞懂自己的「投資模式」，才能決定「停損方式」。投資模式我簡單分成3大類，分別是：

1.短線投機（籌碼面、技術面）：以籌碼面或技術面來判斷及操作，獲利來源為低買高賣的「資本利得」（也就是賺價差啦），選股目標為「短期內」漲勢強的股票，這個模式應該算是市場相對多人使用的。

2.中期投資（業績、產業、題材）：研究主體為公司業績、產業題材，當然也會搭配一點籌碼面或技術面，獲利來源也是低買高賣的「資本利得」，但若持有時間拉長，也會有「股息收入」（但股息不會是「中線投資」主要追求的報酬利潤）。

3.長線配置（價差、股息、被動投資）：長線的話就比較偏向資產配置了，這個定義很廣，我把這部分分成3類：①價值投資、②領取股息的定存族、③被動投資。

如果想要進一步了解各細項的話，就進一步點進〈沒選對投資模式，是「常賠錢」的主要原因，「獲利3大派別」，你適合哪個？〉看過。

長線配置的出場時機
這邊我把順序對調過來，先從長線配置的出場時機開始講，也就是上述的第3項。

長線配置牽扯到價值投資、領取股息，所以技術面和籌碼面的影響程度相對小，在規畫停損或出場時機時，也就不會用到上述技術面或籌碼，有時反而還會在股價下跌時進行加碼，出場的理念和短線投機是天差地遠。這類投資方式，會拿來作為退場的依據有：

1.原本進場看好公司的理由已經不見。
2.公司的獲利能力嚴重衰退。
3.護城河優勢受影響，甚至不見。
4.公司經營方向、配息模式改變。

大致上來說，會讓長期投資配置決定停損、賣出的原因，都是和「公司本身的狀況」有關，畢竟一開始就是以這個為進場理由以及研究目標。

中期投資、短線投機的出場時機
這2種的出場依據還是有點不同，中期投資研究的主體是「公司業績、產業、題材」，再輔以「籌碼面、技術面」去決定進場時機，所以停損時，會以業績、題材、技術面三者其一來決定，像是：題材優勢變得模糊、業績受到利空重擊、股價跌破中期支撐等。

短線投機的話，雖然進場時只用到技術面、籌碼面，但要深入進一步講停損就可以講很多，像是：箱型、關鍵K棒、均線、缺口等，如果再加上籌碼面來作為輔助條件判斷就會更多元。

書上的解答》

投資者：當進場理由轉向或消逝就考慮退場
回到書上的解答，作者認為「投資者」（這邊指的投資者，也就是我們上面提到的第3種投資模式），投資會以「年」來作為投資期間的單位，長線投資則會以下述4項原因作為進場依據：

1.公司正派經營，倒帳風險低。
2.具備產業競爭力，獲利成長。
3.具有戰勝定存的現金殖利率。
4.股價遭到低估，已經偏離基本面的價值。

停損則也會因這4個理由轉向或是消逝時來考慮退場；而除了基本面因素以外，作者還加入了「年均線」的技術面條件，結合基本面、技術面來提高判斷的準確度，不過這點和我上述寫到的角度就有些不同。

投機者：以均線或籌碼來判斷出場時機
至於「投機者」，因為是短時間內賺取價差波動（這邊就是指我們上面提到的第1種投資模式），因此在大盤多頭趨勢下擇強做多，空頭趨勢下擇弱放空，重點就是「順勢而為」，來達到資金使用效率的最大化。

其中，作者另外分別幫大家整理了選股重點：

1.技術面：均線上方且上揚時做多，反之不做多。
2.籌碼面：大戶買、散戶賣時做多，反之則放空。
3.技術面結合籌碼面：技術面偏多、大戶站在買方，考慮買進，反之放空。

結語》

投資前，記得先學好「停損」，而在停損前，要先認清自己的「投資模式」，否則對的方式放在不對的地方，還是會讓自己的交易失靈又找不到問題點。

以上簡單介紹了3個投資模式以及相對應的停損方式，記得再自己從中去找出最適合自己的工具。

本文獲「Peter投資去」授權轉載，原文：股價急跌…要抱緊還是停損？教你短、中、長期投資的「出場規畫懶人包」！