一連3週都有許多重量級公司公布財報，上週（編按：指2020年7月13日～7月17日）算是第1週，銀行股公布的財報中，驚喜應該算是有一些，像是高盛（代號：GS）、摩根大通（代號：JPM）、花旗（代號：C）都有好成績，都是因為交易部門或固定收益部門獲利大增所導致，像是高盛還以133億美元創下歷史次高紀錄。營收133億美元，年增41%，高於平均預期的97億5,000萬美元，淨利24億2,000萬美元，每股盈餘（EPS）報6.26美元，高於平均預期的每股3.78美元。股東權益報酬率（ROE）11.1%。股價在盤前有一度上漲5%，但最後只有1%左右的小漲，目前的整體公司獲利其實不錯，本益比也只有11倍，身為老牌的投銀之王，股價目前確實缺乏動能追捧，卻不乏是基本價值投資可以參考的名單。
從關鍵部門來看，投資銀行業務營收26億6,000萬美元，年增36%，創歷史新高，全球市場業務營收71億8,000萬美元，年增93%，固定收益、貨幣和大宗商品業務（FICC）營收則是42億4,000萬美元，比去年同期成長1倍多，創9年新高，股票交易業務營收29億4,000萬美元，年增46%，創11年新高，消費者財富管理業務營收報13億6,000萬美元。
但富國銀行（代號：WFC）就慘多了，公布了第2季財報，是金融危機以來的首次出現季度虧損，主因是富國銀行提撥了84億美元與新冠肺炎疫情相關的貸款損失準備金。富國銀行執行長在財報聲明中表示：「我們對第2季的業績以及降低股利的決定感到受挫。在上季，我們對經濟下滑的持續時間和嚴重程度的看法已經大幅惡化，因此驅使我們在第2季的信貸損失準備金中，增加了84億美元。」
富國銀行在先前便已預料將蒙受虧損，因為該公司已表示需要撥出數10億美元用於與疫情相關的不良貸款。疫情危機期間的營運變得更加困難，CEO也曾在上個月強烈暗示，今年將不得不削減開支和進行裁員。富國糟糕的獲利前景，迫使在2020年第3季將普通股股利從先前每股0.51美元的水平，大幅減少到每股0.10美元，也是目前美國6大放貸銀行中，唯一被迫削減股利的銀行。
富國銀行的季度虧損也與疫情前的好業績差異甚大，去年同期，富國銀行第2季度實現淨利62億美元，今年Q2卻是淨損24億美元。股價原本就在年線下，大盤上漲時沒有跟著漲多少，大盤下跌時跌的卻很多，這樣的股票就是我們避之唯恐不及的弱勢股，以動能投資學派來說，幾乎可以說這檔股票從今年1月底以來就失去了吸引力，但價值投資者也許有不同的觀點，例如巴菲特也還持有不少股份，而且現在是數年來難得的低點，怎能不大買呢？股價就是這樣有趣，有人看好有人看壞，才能成交每一筆單，只是現況是什麼？股價跌跌不休就是現況，賣的人遠多於買的人，如此而已。
上圖為富國銀行日線圖
不得不提到熱門股之一的奈飛
在上週的公司財報中，科技大頭率先打頭陣的，莫過於奈飛Netflix（代號：NFLX）了，在週四公布的財報中，這家市值超過2,200億美元的公司，重挫將近7%，在財報內容方面，雖然公布在截至6月的3個月中，全球付費訂閱用戶淨增加了1,009萬美元，遠遠高於市場預期的826萬美元。這也是連續第2個季度新增訂戶突破了1,000萬美元。整個上半年，新增訂戶共增加2,590萬美元，僅比2019年全年低10%。
在本季度財報顯示，公司營收61億5,000萬美元，比去年同期上漲25%，去年同期爲49億2,300萬美元，市場預期60億8,300萬美元；淨利潤7億2,000萬美元，去年同期爲2億7,000萬美元，市場預期8億1,900萬美元。
值得注意的是，該公司預計第3季度新增付費訂閱會員250萬人，而市場預期爲500萬人。就是這一點讓市場大舉拋出持股，但疫情真的和緩了嗎？第3季的新增付費訂閱會員公司的說法竟然如此保守？我認為不會真的這麼低，有刻意降低市場的樂觀預期，這數字並不太合理。
根據財報來看，雖然奈飛第2季營收超出華爾街分析師預期，但第2季度每股盈餘和第3季度營收展望都未能達到預期。但在給股東的信中，奈飛將本季這種爆發式的成長稱為是新冠肺炎大流行影響下的結果。因此，公司預計第3季度的新增訂戶將顯著滑落，估出了250萬人這個很遜的數字。
如果說未來離季線447的位置更近一些，底下的停損點設定好，這檔公司依舊很有機會繼續上攻，本次的大跌主因是對於第3季的保守，但這個數字隨著美國的本土疫情持續擴大，那訂閱的付費人數不應該只有這樣而已。
上圖為NFLX日線圖
財報週繼續進行中，本週行程表
7月20日（週一）比較重要的只有IBM，可看度沒有很大，到了週二則有2家市值超過2,000億美元的公司，分別為可口可樂（代號：KO）與製藥大廠諾華（代號：NVS）。
另外還有2家大券商：IBKR與AMTD，勢必可以看到有很多新增的股票開戶數，以及它們的盈餘狀況，可以當作股市的溫度計。
週三公布財報的大咖有微軟（代號：MSFT）、特斯拉（代號：TSLA），這2家公司就「肯定會影響大盤」。
週四則有2家比較重要，分別為英特爾（代號：INTC）跟AT&T（代號：T）。
週五則是另一家美國電信公司威瑞森（代號：VZ）。
快速結論》
財報只有出乎意料的時候才會引發大漲大跌，一般情況下都是順著原有趨勢去走，少數會直接反轉。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：財報週開跑後，上週五奈飛單日下跌7%，對於下一季展望給出極為保守數字，股價是否出現頭部？另外，本週萬眾矚目的特斯拉要登場，還有什麼其他公司需要特別注意？
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。著有：《我在計程車上看到的財富風景：往上翻身與向下墜落的關鍵瞬間》