股市

台股萬點以上就是貴?從「1指標」看,找出相對高低點


2020年3月股災,全球股市重挫

新冠肺炎首宗感染個案發病時間是2019年12月1日,後來相關人員在中國大陸武漢海鮮市場採集到病毒的樣本,爾後數個月在全球大流行,變成一場大瘟疫,堪稱是二次世界大戰以來面臨最嚴峻的局面,造成全球股市跌跌不休,台股從1萬2,000點跌到最低8,523點,跌幅將近30%。

大盤回升至萬點,貴還是便宜?

台股跌到8,000多點之後,便開始慢慢回溫,到5月已經突破萬點了,這時候很多人有一樣的疑惑,大盤萬點貴嗎?比起之前的1萬2,000點是便宜,但過去的印象,萬點似乎就是一個門檻,萬點以上就是貴。

本篇文章與你分享:
1.大盤反彈後,現在超越「萬點」貴嗎?
2.大盤貴不貴,不能以絕對數字看。
3.股價淨值比法。

大盤反彈後,現在超越「萬點」貴嗎?用「股價淨值比」來判斷

早在2000年,台股就碰到萬點了,過了20年後,大盤還是在1萬點,這代表股市都沒有成長嗎?其實並不是,萬點只是一個絕對的數字,要來評估大盤貴不貴,得用股價淨值比來評估。

延伸閱讀:股價淨值比PB法是什麼?

證交所對於大盤股價淨值比的公式是:
大盤股價淨值比=大盤採樣股票市值推計總額/大盤採樣股票淨值推計總額。

白話文就是,價格和價值的倍數。

萬點不一定危險

舉個簡單的例子,20年前,一杯珍珠奶茶20元,在當時是很正常的價格,時過境遷,隨著通貨膨脹和GDP的成長,現在去手搖飲料店一杯珍奶要50元了。偶然有一天,你走在街上,猛然發現竟然有賣一杯20元的珍奶,你肯定會直呼:也太便宜了吧!


大盤貴不貴,不能以絕對數字看

應用在股市上,不能只看指數,也要看企業的基本面,經過20年的通貨膨脹和GDP的成長,許多企業也更加賺錢了!用股價淨值比PB是一個好的指標來判斷,大盤PB是觀察大盤指數,在整體上市公司的每股淨值中的波動倍數。

為什麼對萬點有迷思?因為2000年達萬點後,下一次是2017年

2017年5月23日,大盤指數達到1萬7點,但考慮除息後,已經達到1萬6,500點,不過當時大盤股價淨值比只有1.7,還屬正常水位,所以如果你只看價格去判斷,那就會錯失台股漲到1萬1,000點的機會。


一樣萬點,20年後市值成長2倍

2000年台股就碰到萬點了,但過了20年後,大盤還是在1萬點,乍看之下股市似乎沒有成長,其實不是的,大盤市值可是一直增加呢。從下圖可以知道,大盤在2000年的時候市值11兆5,000億,2020年市值33兆5,000億,可是成長了2倍呢!

指數一樣都是萬點,價值卻不一樣呢?主要是因為台股除權息的時候會扣除指數,導致大盤看起來都不漲,實際上並非台股沒有成長喔。

怎麼判斷台股的價值高低?可用大盤股價淨值比

大盤股價淨值比=大盤採樣股票市值推計總額/大盤採樣股票淨值推計總額。

能夠看出整體投資人,對股市的看法是樂觀來是悲觀:
當大盤股價淨值比上升,代表市場較活絡樂觀;
當大盤股價淨值比下降,代表市場較冷卻悲觀。

一般在談論股價淨值比時,通常會用區間來評估高低,以過去10年來看:
大盤股價淨值比接近1.8倍,股市下跌機率大;
大盤股價淨值比接近1.4倍,股市上漲機率高。


哪裡可以看到大盤股價淨值比?

1.CMoney股市
2.財報狗
3.財經M平方

快速總結

1.萬點只是一個絕對的數字,要來評估大盤貴不貴,得用股價淨值比來評估。
2.大盤股價淨值比就是,價格和價值的倍數的關係。
3.以過去10年來看:大盤股價淨值比接近1.8倍,股市下跌機率大;大盤股價淨值比接近1.4倍,股市上漲機率高。

本文經授權轉載自夏綠蒂的選股筆記

小檔案_Charlotte夏綠蒂

曾在全球最大的會計師事務所任職3年,喜歡從財報找出蛛絲馬跡,挖掘有價值的股票,建立輕鬆交易的選股邏輯,並善用時間複利的力量累積更多的本金,進而優化自己的生活。

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