美國新一波疫情再起…資產配置首選「黃金＋科技股」

摘要

隨著美國的新冠肺炎確診人數快速攀高下，美股道瓊指數這一週（編按：指2020年6月22日～6月27日）從2萬5,871點跌到2萬5,015點，跌了856點，跌幅3.3%。

在6月25日（週四）先來個有利於銀行股的好消息，但6月26日（週五）又來了個銀行股的壞消息，這情勢轉變的有些快速，在6月25日盤前公布的初次申請失業金人數高於預期一點點，當時美股早盤沒開的很好，但盤中時段，美國聯準會、聯邦存款保險公司和美國貨幣監理署批准，放寬《沃爾克規則》的限制，銀行股應聲大漲，推動美股上演逆轉行情。

什麼是《沃爾克規則》？有興趣的讀者可以自行Google一下，但最簡單白話的說，就是因為2008年的金融海嘯發生之後，重創美國經濟，當時道瓊指數從1萬4,000點跌到6,500點，真的是震驚了世界，所以2010年前總統歐巴馬採納前聯準會主席保羅沃爾克（Paul Volcker）建議，強硬禁止銀行從事自營性質的投資業務，且禁止銀行擁有、投資或發起對沖基金和私募基金，被認為是金融監管法案中最有影響的改革內容之一。

《沃爾克規則》的核心內容，被廣泛認為能夠有效限制銀行業的業務規模和範圍，減少銀行系統性風險，防止「大到不能倒」風險再度發生。

但6月25日說要鬆綁，短線上當然刺激了銀行股，不過好光景才1天，隔天聯準會又表示下令限制美國大型銀行配發股息，至少到第4季之前禁止執行庫藏股。消息一發布後，6月26日盤前美國銀行股一片慘跌，尤其富國銀行（股票代號：WFC）更是下跌超過7%，Capital One（股票代號：COF）也下跌超過8%。因為這2家銀行是最有可能面臨刪減股息的風險的銀行。

上圖為富國銀行6月26日收盤資訊

上圖為富國銀行日線圖

上圖為Capital One於6月26日收盤資訊

整體來說，美國的銀行股跟台灣的銀行股狀況不同，我們這邊常有一種聲音，覺得銀行股就是定存股，因為股價不太動，然後領取一些股息，報酬率似乎有個4%～5%相當不錯，但美國的銀行股跟景氣的連動度非常的高，且能承作的業務種類比較多，風險承受也比較大，所以漲跌的幅度都比台灣的銀行股大很多。整體美國的金融股受到新冠疫情的影響也非常大，在美國的新增確診人數暴增下，市場當然是先賣再說，未來政府的救濟金如果不能持續發放，那不管是房貸、車貸、就學貸款等，將有很大部分的壞帳等著銀行認列，這也是為什麼用本益比與EPS去看待現在的股價是很危險的原因，富國銀行除了刪減股息外，也可能利潤大幅減少，甚至明年轉為負數，這些都是新進市場的讀者需要留意的。

上圖為美國新增確診人數趨勢圖

運動品牌大廠耐吉公布財報，營收大減38%

運動品牌Nike（股票代號：NKE）因為疫情影響，導致上季銷售額下滑38%，不過華爾街多位分析師表示，他們已經開始看好Nike明年度表現，認為公司很快能重新振作，並實現長期成長。

截至5月底的2020年度第4季財報由盈轉虧，營收暴減38%，儘管如此，Nike執行長認為，公司擁有喬丹等品牌競爭優勢，同時致力於數位轉型，有能力推動長期成長。Nike預期市場滲透率能在2023會計年度前達到50%，高於先前的目標。

 

像Nike這類的公司，由於已經在該領域稱霸，老牌又具備品牌的價值，所以長期投資者可以趁著疫情擴大的時候，股價大跌，找機會去承接，因為這種公司的營收跟獲利鐵定被疫情影響，像NBA或MLB等各項體育賽事都無法進行的話，當然會讓整體的消費市場的動能減低，短時間EPS甚至為負數，但都不打緊，因為人類不可能不運動，而且大型運動品牌就那幾個，這類品牌大公司要買到便宜並不容易，所以如果未來跟著大盤大跌的時候，請記得放進口袋名單就是了，如果買進請記得按照自己的資金狀況，分散買入，而不要一次購入。

 

目前的資產配置還是以黃金與科技股為較大比重

黃金（股票代號：GLD）逐漸創高，漲幅雖然輸給科技類股（股票代號：QQQ），但長線來說還是相當的穩健，很多空手的投資人也許覺得黃金已經這麼貴了，卻忽略了這波為了挽救經濟，所印出的美元總量，正在侵蝕鈔票的購買力，如果黃金此時有任何的下跌，都是可以買進的點，幾個月前就買進黃金的投資人，只要找時間點繼續拉回加碼即可，目前整體的資產配置，絕對不能夠貪便宜去買進傳產股，科技股仍然是主流。

上圖為QQQ日線圖

上圖為黃金（股票代號：GLD）日線圖

讀者要特別留意的是，黃金的上漲不一定會讓金礦股上漲，這兩者並沒有百分百的相關性，如果因為看好黃金會上漲而想要做點什麼，那你應該要買的就是「黃金」，而GLD就是表彰黃金的ETF，所以可以買進GLD或者去銀樓買進實體黃金皆可，再不然就是去銀行開個黃金存摺，這些都不是什麼難事，網路上也已經諸多教學，這邊不再贅述。

快速結論》

美國的新冠肺炎疫情擴大，愈來愈多州無法重啟經濟，對於Q3經濟是否真的如預期般的復甦，看樣子似乎有所難度。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：美股市場再現單週二次700點跌勢，美國新一波疫情再起，單日確診人數創歷史新高，這次要封還是不封？經濟與健康的一場賭注！