本波修正沒那麼簡單！資深投資達人：護盤讓人忽略了趨勢已經反轉

摘要

本波修正沒那麼簡單

昨天早晨美股又跌了！暨2月24日晚間美股道瓊收盤跌了1,031點之後，2月25日美股又跌了879點，這個跌，除了讓美股4大指數全數跌落季線之外，也跌破了許多專家的眼鏡，尤其是許多市場上的投顧老師。

我常常在跟同學講，在多頭趨勢下，短線的回測是必然也在所難免，同樣地，在空頭趨勢下，短線的止跌反彈也是合情合理，但是在操作上則有原則上的差異。怎麼說呢？對於波段操作的投資人而言，短線的反彈其實可以忽略，至於短線操作者而言，反彈也是可做可不做，存乎一心。但是，停損停利的設定要清楚，這就是我說的「原則上的差異」。

沒有原則的人，在山腰就急著進場搶短，結果偷雞不著蝕把米，不僅沒賺到錢，還多套了不少股票在裡面，好死不死的又沒有停損的機制，最後一路跌到斷頭殺出，所以市場上才有這麼一句話：「老手死在半山腰」。

「因此趨勢才是最重要的」、「因此趨勢才是最重要的」、「因此趨勢才是最重要的」，因為很重要所以講3次，呵呵。

護盤的2好3壞

可是，股市在護盤之下，要跌也跌不下去，要漲也漲不起來，就這樣傻傻地等嗎？根據我過去的經驗，護盤這件事，有2好3壞。

第1好，穩定投資人信心。由於有些特殊事件，過去沒有發生過，沒有過去的經驗可以參考，投資人容易因為害怕而貿然殺出持股，可能會造成多殺多。此時如果沒有護盤動作，跌勢可能會出現非理性下殺。

第2好，讓投資人有時間可以靜下心來，決定有哪些個股該賣，哪些個股該留。由於在多頭市場，投資人往往會忘了風險在哪，只會一直買一直買，但是卻沒有想到位階高檔的風險。如果有人將行情控制住，讓我們有時間汰弱留強，也不是一件壞事。
以上是我認為護盤的2好，接下來要來分享一下我認為的護盤3壞了。

第1壞，護盤讓人忽略了趨勢已經反轉。有些時候行情會出現反轉，並不全然是因為突如其來的利空，而是行情本來就已經到了該反彈的高點，而利空消息只是一個導火線。這時候護盤容易讓人忘了其實基本面可能已經出現了問題。

第2壞，護盤干擾了交易市場機制。我認為護盤或是造勢，都是非不得已才做的事，既然弄了一個公開交易市場，為什麼不讓市場機制正常發揮呢。如果是一個正常的投資人，可能是外資也可能是內資，如果查覺、認知這一個金融市場是一個不公平的市場，長久來看必定會遠離這個市場，就像賭客不會去一間莊家常常出老千的賭場一樣。

第3壞，護盤容易讓投資人養成短進短出的習慣。由於護盤者只是想要把指數控制在一定的區間，所以波段投資者難以在裡面獲利，只有短線操作者在短進短出之間賺取不能算多的報酬率。這樣長久下來，台北股市的本益比必定不會高，也會間接破壞股票市場原有的目的——企業籌資。

利用修正時間充電自我

總而言之，我是不贊成政府過度的護盤，或許是應該有限度的護盤，否則最後一定會有我們想像不到的副作用。至於投資人該怎麼應對呢？由於護盤會延後修正結束的時間，也就等於延後了落底時間，我們可以藉著這段時間，多做一點功課，不管是研究基本面，或是報名股市課程，幫自己充電（因為空頭行情課程容易有折扣），都是不錯的選擇囉。