ETF

台股近期氣氛一片長紅,從8月份開始,加權指數已經上漲超過1,000點,創下了29年來新高。市場氣氛大好的情況下,多檔ETF也創下新紀錄。

元大台灣50在2019年11月6日攀上新高,達93.35元。與此同時,ETF中的另一熱門標的元大高股息(0056)成交量也創新高(有興趣的讀者,可以參考這篇:存股族注意》0056除息,整理填息成績單…過去最快1.5個月,配息才入袋)。

熱門的程度,也反映在除息前的受益人數上。2019年參與元大高股息(0056)除息的受益人有約11萬人。是台灣股票史上最多股民參與ETF除息的紀錄,熱度甚至超過了元大台灣50。股民對於元大高股息(0056)的熱愛程度,由此可見一斑。

到底0056高股息,有沒有比0050好?

相信很多熱衷於存股、ETF的讀者,都有過疑問:「該存0050,還是0056比較好?」

要回答這個問題,可以從幾個面向來思考:股價、年化報酬率,以及內部成本。

1.股價
目前皆位於高點

元大台灣50(0050)股價屢創新高,讓不少人羨煞不已。但股價是把雙面刃,買在對的價格,享受的是獲利;買在過高的價位,就得忍受長期的低報酬,甚至套牢。要評價股價是否合理,有很多方法,這邊使用的是樂活5線譜法。

樂活5線譜是以統計學方法計算一段時間內的平均價格,並畫出1條股價趨勢線,由這條趨勢線,在上方和下方各加上1個標準差、2個標準差而形成的5條線。這5條線,分別為極度樂觀線(95%樂觀線),過度樂觀線(75%樂觀線),中線(長期走勢線),過度悲觀線(75%悲觀線)和極度悲觀線(95%悲觀線)。

其中當股價位於「悲觀線」時,可以理解成相對「便宜價」;而「樂觀線」則可以理解為相對「昂貴價」。

因為一般而言,當股價位於第4條線(過度樂觀線)以上,即代表樂觀氣氛濃厚,市場看好後市,願意以更高價格買進;當股價位於第2條線(過度悲觀線)以下,代表市場氣氛低迷,普遍看壞後市,欲以更便宜的價格拋售;同時,在多數人悲觀的情況下,此時的股價也相對便宜。

我們先來看看元大台灣50的5線譜圖…

資料來源:樂活五線譜

那元大高股息(0056)呢?請看下圖:

資料來源:樂活五線譜

可以說元大台灣50(0050)與元大高股息(0056)皆位於高點,不過0050更高一點。如果此時要買進,投資人需要更小心。買在過高的價位,即便不套牢,可能也得忍受長期的低報酬。

2.年化報酬率
0050略勝一籌

由於0050的上市時間,早於0056。公平起見,我們以10年時間做回測。

假設我們從2010年開始,每年第1個開盤日,固定以10萬元買入0050及0056(因為0050股價較高,避免誤差,所以用高額資金試算),期間方便統計,股利不再投入。10年下來的結果會如下表:

 

可以看到元大高股息(0056)的年化報酬率,比起0050還要低3%左右(截至2019年11月6日)。而0050的年化報酬率,達到近8%之譜!

3.內部成本
0056內扣費用較高

不管是0050還是0056,都是ETF。而ETF本質上,仍然屬於基金的一種。因此,還需要負擔基金的管理費,其中就包含了給基金公司、基金經理人薪水、行銷費等等費用。

根據證券交易所的資料,0050的管理費為0.32%,保管費為0.035%;0056的管理費為0.4%,保管費為0.035%。

舉例來說,如果同樣投資100萬元1年,0050要付出3,550元;0056則是4,350元。800元的差距,雖然看似不大,但是當資金部位亦趨龐大時,仍可產生不小差距。

資料來源:證券交易所 資料時間:2019.11.06 整理:林晴揚

快速結論》

元大台灣50(0050)與元大高股息(0056)一直是存股族的心頭好。看完比較之後,我們可以發現,如果以10年為期回測,兩者的年化報酬率相差接近4%。元大高股息,雖然名字叫高股息,但年化報酬率反而不如元大台灣50。究其原因,可能來自於股價的波動較小,且2010年並未配息。

除此之外,0056還要負擔更多的內扣費用。不過,0050現在處於較高的股價水平,如果進場,可能需要更加小心套牢風險。