股市

美國經濟體質表現強勁,投資產業ETF跟上獲利腳步

美國經濟體質表現強勁,投資產業ETF跟上獲利腳步

上週(2019年10月28日~2019年11月1日)是非常熱鬧的日子,S&P500指數再創歷史新高,美國聯準會(Fed)如市場期降息1碼、蘋果(股票代號:AAPL)公布財報、11月1日公布的非農數據大好,目前的市場氣氛確實非常熱絡,也許你們可以統計一些網路文章或者理財雜誌,赫然發現,隨便買ETF或者某幾檔股票就能賺翻的文章數量,也創下頻率新高。也許當作茶餘飯後的話題,也或許真的有其準度,但的的確確也反映了市場目前熱騰騰的溫度。

聯準會降息1碼後今年還會再降嗎?

上一次Fed連續降息是在2008年,從9月份的政策會議上,我們就知道聯準會內部出現了不同的聲音,部分決策者認為沒有必要進一步採取寬鬆,即使是贊同降息的投票人,也認為未來可以先暫停腳步,視經濟情況再做決定。

美國實體經濟表現從不同面向來看,各有正反兩派說法,像是零售銷售下降,工資成長放緩,服務業活動減速;但也有好消息,像是美國失業率接近50年來的最低點,房地產市場活動有所改善,股票達到了歷史新高。因此才會衍伸出這次Fed主席鮑爾(Jerome Powell)暗示了市場未來幾個月會先暫停新的動作,而沒有提到更多降息的必要性。

上圖為12月利率決議的機率分布情況

在1995年~1996年期間以及1998年,聯準會由葛林斯潘(Alan Greenspan)當主席的時期,曾3度降息並在之後停止,1998年的擴張最後成為史上第2長的週期。美國經濟當前處於史上最長的擴張期內,在2001年和2007年網路泡沫和金融風暴期間,Fed在3次降息後繼續下調利率,以提振經濟。

在這些降息週期中,S&P500指數1年後分別下跌了12.64%和42.37%。這次弔詭的地方是,股市不斷創新高,即便有時候傳出降息可能暫停了,應該會維持不變,股市也只是些微的回檔,但聯準會終究是連續降息了3次,這在過去是不曾見過的。

聯準會說了,降息後要看更多的經濟數據,才能決定進一步行動,但等到實質性的數據公布,如果證明了還要繼續降息,經濟狀況還是不佳,那到底還有多少空間可以降息?究竟聯準會看到了什麼,才讓他們如此果斷的作出降息決策?(除非是配合川普的總統連任之路,但一向秉持中立的聯準會真會如此?機率不大)這點值得深思。

蘋果公布漂亮財報,股價繼續創高

美國時間10月30日(台灣時間為10月31日)美股盤後蘋果公布了最新一季的財報,作為市值破1兆美元的公司,蘋果這份財報當然是萬眾矚目,蘋果在5G手機還沒問世下,導致iPhone銷量下滑,卻仍然憑「可穿戴設備」和「服務收入」的大幅成長取得了很好的成績。

數據顯示,蘋果第4財季總體營收達到640億美元,超出分析師預期的630億美元以及去年同期的629億美元,同時每股收益為3.03美元,也超出預期的2.84美元和去年同期的2.91美元。

蘋果於第4季產品淨營收為515億2,900萬美元,低於2018年同期的523億100萬美元;服務淨營收為125億1,100萬美元,優於2018同期的105億9,900萬美元,創下歷史新高紀錄。

 

蘋果財報中還劃分地區營收數字,北美地區進步,歐洲、日本小衰退,大中華區營收為111億3,400萬美元,比2018年同期的114億1,100萬美元下降2%,其他亞太地區營收為36億5,600萬美元,高於2018年同期的34億2,900萬美元。

對於市場關心的新一季展望,蘋果也給出了相當令人滿意的答案,看來貿易戰對於蘋果的影響微乎其微。蘋果10月31日開小高盤後被獲利回吐的賣單壓回,但最後還是慢慢往上走,直到11月1日大漲2.84%,再創歷史新高。如果從今年6月的低點起算,蘋果不到半年漲幅高達50%,即使你去頭去尾,只吃一半的行情,也有25%的成績。

蘋果日線圖

10月非農就業數據大好,指數再度創新高

11月1日盤前,美國勞工部公布10月新增非農就業為12萬8,000人,大幅超出市場預期的7萬5,000人,而大好的數據,也刺激美股11月1日盤前就走高大漲,開盤後一路開高走高,收在當日相對最高點。

道瓊工業指數2019年11月1日週五當日走勢圖

 

值得注意的是,本次新增非農12萬8,000人,是低於過去3個月平均新增非農人數的17萬6,000人,本次新增非農低於過去平均的原因,在於之前發生的美國汽車製造業罷工事件。

美國10月非農數據雖然超出預期,但還是「連3個月出現新增就業放緩之跡象」,且低於3個月平均就業人數,另外,平均每小時薪資月增率也低於預期,目前我們認為10月新增非農低於過去均值,主要是因為汽車業的罷工事件,所以還是要觀察未來是否繼續呈現下滑態勢。

但整體而言,目前美國經濟表現仍是穩健,美國企業也還在招聘員工,失業率也仍在50年低點附近徘徊,這樣的勞動力市場估計能夠持續為美國消費者支出提供動能,至少到今年底都不太有什麼大問題。

快速結論

雖然市場一片叫好聲,會讓人覺得年底前道瓊指數甚至有機會挑戰2萬8,000點大關,不過檢視手上的持股如果沒有出現相對的漲幅,那要檢討是不是選股不如直接買產業ETF比較省事。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:最新非農就業數據好的讓人不可置信,S&P500指數再創歷史新高,上週聯準會降息一碼與蘋果公布亮眼財報,多頭再下一城!


作者簡介_畢德歐夫


現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。