股市

對於Efron而言,1檔波段大漲黑馬股,最關鍵支撐股價動能一定要有強勁的獲利能力,畢竟基本面選股仍是法人的主要策略。而財報就是顯現公司基本面的重要依據,財報分析有損益表、資產負債表、現金流量表等。

其中投資人最關心的數字每股盈餘(EPS),就是屬於損益表中看「公司獲利能力」最直接指標。當每股盈餘已經出現大幅度成長,此時Efron就會進一步檢視財報主流指標:「毛利率、營益率和淨利率」這些數字關係到公司是否有能力穩定獲利,才能幫助我們精選找出潛力黑馬股。讓我們繼續看下去…

強勢股成長階段的動能,大多來自於毛利率、營益率因素的改善

毛利率=(營收-銷售成本)/營收×100%
營業利益率=(毛利-營業費用)/營收×100%

毛利率愈高,企業競爭力愈強,可展現寡占技術及規模經濟的經營能力,營益率愈高,代表控管營運成本得宜,顯示經營管理有效率。當「毛利率、營益率」加入選股條件,能觀察出公司本業的獲利狀況,還可以推測出公司未來營運成長動能。

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Q1毛利率、營益率選股,雙鴻(3324)為例:

即便第2季合併營收相較第1季,季減-9.3%,卻能交出亮眼成績單,毛利率、營益率皆優於第1季,由於進入傳統旺季,三星新機拉貨啟動,雙鴻7月合併營收回升到9.03億元,月增+35.78%。從2019年7月7日文章分享後,股價也創下歷史新高209元。

以目前繳出數字來看,第3季營收非常有機會繼續創歷史新高,符合雙鴻(3324)董長林育申在股東會,「第3、4季產能利率將回升,今年將賺1個股本」。

 

那麼Efron什麼時候會觀察「淨利率」呢?

本身扮演控股公司角色,會發現本業收入不多,但是業外很多,此時就會改觀察淨利率。

業外收益為不可控制的因子,如果從稅後淨利率推估公司的全部獲利狀況會有盲點。當企業淨利來源是業外收入時,需要特別注意是經常性或是一次性收入,可能是公司處份資產或投資所產生的損益,因此,「淨利率」便不列入公司競爭力強弱的觀察指標。

那麼Q2毛利率、營益率創4季新高,會選出哪些「雙料冠軍股」呢?本篇文章舉例最新Q2清單中的良維(6290),iPhone正式打開Type-C大門,良維(6290)將成為主要供應商。

 

良維(6290)為國內前3大電源線製造大廠,過去以AC電源線材為主要產品,近年在Apple與Samsung大廠取得的供應商地位。公司產品組合調整與生產製程改善,推升第2季毛利率達21.2%,營利率則有14.4%都創10年來新高,在獲利方面,每股純益為1.72元。

資料來源:公開資訊觀測站

(如上圖)根據2018年8月15日財訊新聞報導:美系大廠的手機產品今年預期將有1至2款導入TypeC,而良維去年已出貨Type-C線給美系客戶用於新款平板產品,今年則將開始導入手機,有望推升第3季營收達雙位數成長,業績動能看俏。

目前外媒已經傳出下周發表的iPhone11開始,全數皆使用Type-C to Lightning孔,讓整個iPhone生態系往USB Type-C邁進跨出一步。

本文獲「貓奴投資樂園」授權轉載,原文:【選股邏輯篇】怎麼用毛利率、營益率抓住『雙料冠軍股』!