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（編按：本文撰於2019年5月）為直接試驗被動投資策略的可行性，筆者自2018年7月6日起實單投入資金，抱著「實驗性」的精神來嘗試，並探討此策略的執行細節。時間過得很快，策略已經Run了10個月的時間（將近1年）。在5月初筆者經考量後，認為策略可行性高，決定進行加碼動作，截至5月初的策略績效與加碼細節，讓我們繼續往下看…
策略核心：殖利率夏普值
「穩定高殖利率雪球股被動投資」策略核心為「殖利率夏普值」，但因部分股票零股交易量相當少，難以順利成交，因此筆者自己在操作上，選擇捨棄零股交易量過少的股票，並將選股投資池擴大至「過去8年殖利率穩定Top50」，從中選取長線績優企業，建構投資組合。
目前絕大多數公司股利政策已全數公告，筆者的持股，除了兆豐金（2886）是主動選股自行加入外，其他皆仍在「過去8年殖利率穩定Top50」清單中，而兆豐金（2886）營運動能仍佳，因此全數原成份股保留。此次筆者決定不進行換股、僅做加碼動作，讓執行面能夠完全單純化。
筆者已於2018年5月8日、9月7日、10月16日、11月14日，及2019年的1月2日、3月4日，4月3日合計撰寫過7篇文章，包括殖利率夏普值的定義、策略執行方式、績優企業選股邏輯，以及策略獲利績效追蹤，在一系列文章中皆有完整說明。如果想看快速版懶人包，可以優先閱讀以下2篇：
點我看「殖利率穩定股指數」介紹
點我看「筆者目前持有的8檔成份股如何選出」
帳面績效追蹤
2019年5月2日投組市值：8萬6,970元
筆者的雪球股被動投資策略，最初是於2018年7月6日進場，目前投資組合裡共計有8檔股票，以2019年5月2日的收盤價計算，投組市值為8萬6,970元。
截至5月2日帳面報酬率：+11.31%，2018年7月6日進場成本為7萬0,349元，加計2018年11月19日買進兆豐金（2886）的1萬0,109元，總成本為8萬0,458元，其中有5檔參與到2018年的除息，股息收入2,588元。以2019年5月2為統計基準日，帳上未實現損益數+9,100元。帳面報酬率則是+11.31%（未計出售手續費及稅）。
與台灣50（0050）比較：領先5.23%
2018年7月6日當日，台灣五十（0050）收盤價為80.95元，假設在7月6日以收盤價買進1張台灣50（0050），加計手續費（千分之1.425）115元，總成本為8萬1,065元。台灣50（0050）於2018年7月3日與2019年1月22日分別配發0.7元及2.3元的股利，因此在持股期間，合計每股可領取到3元的現金股利。截至2019年5月2日收盤價83.00元，帳面報酬率為+6.08%，（（83000-81065）+3000）/81065=+6.08%。截至2019年5月2日收盤，雪球股投組績效領先台灣五十（0050）5.23%（9.75%-2.57%）。
加碼方式：市值權重再平衡
讓每檔股票等權重，是此被動投資策略的原始條件，因此在加碼方式上，筆者並不是每一檔都投入固定金額，而是採市值權重再平衡的作法，將每檔個股加碼至「市值同樣為1萬5,000元」，以投組中的敦陽科（2480）為例，5月2日收盤價為57元、持股257股，市值為1萬4,649元。因市值已趨近於1萬5,000元，因此就不加碼持股。而實務上，因部分標的零股交易量較低，中保（9917）於5月3日成交、崑鼎（6803）至5月10日才成交，其餘皆於5月2日盤後即順利成交，目前累計投入成本為11萬2,958元。
零股比較難成交，但請別直接掛「漲停價」買
實際在執行上，因部分股票零股成交量較低，需要耐心持續掛單，像本次加碼過程中，崑鼎（6803）至5月10日才成交（耐心掛單多日，持續在盤後掛21股零股買單）。但筆者掛零股買單時，最多是以當日收盤價「加3個Tick」為限，請勿為求快速成交、而直接掛漲停價買進，這樣零股可能會成交到極不合理的價格。
「再平衡」可達成紀律性逢高減碼、逢低加碼
採行再平衡，可幫我們達成「紀律性逢高減碼、逢低加碼」，但可能有些讀者會疑惑：「市值縮水的個股，加碼金額較多，加碼攤平不是投資大忌嗎？」確實，個股並不像指數，本身是有破產和經營不善的風險，加碼攤平後，若公司獲利無法支撐股價，最後可能會血本無歸。因此這裡整理出3大可行理由，來解決讀者的疑慮：
1.「雪球股被動投資」本身是一籃子股票的投資組合，即使某一檔股票下市，也不會讓整體投資組合歸零。
2.讓每檔股票等權重，本身即是此被動投資策略的原始條件。實際上美國市場上許多檔ETF，也是採行此方式（如：FVD.US）。
3.在權重再平衡的過程中，並不會將有獲利的股票全數售出，只是不加碼或是部分減碼，但仍會繼續持有帳上有獲利的好股，並非「賣光所有賺錢的股票、不斷攤平加碼虧損的股票」。
預估今年整體投組現金殖利率：5.86%
投組內的8檔股票，2019年股利政策已全數公告出爐，全數皆配發現金股利，沒有股票股利。試算下來，預期今年共可領到6626元的股息，若以目前累計投入成本11萬2,958元計算，預估今年整體投組現金殖利率為5.86%（未計股息入帳匯費）。而在2018年9月7日撰文時，預估殖利率為5.44%，因此實際上，是比原先預期來得更佳。
重點摘要
高殖利率穩定雪球股被動投資策略，頗適合無法盯盤、且偏好每年領股息的投資人，經過10個月下來的觀察，歸納以下重點：
●此策略有每年產生現金流的效果，報酬率有一大部分是來自於股息。
●在大盤急速崩跌時，投組淨值相對抗跌。但在大盤上漲時，表現也比較溫吞，整體而言算是一個低波動、低Beta的投組。
●被動投資策略交易頻率低，可省下手續費，筆者認為這也是能夠讓績效呈正報酬的原因之一
●在實際執行時，選股後要不看價格直接買進，恐怕多數投資人會覺得這是不太理性的行為，但這樣違反人性地按紀律實踐策略，績效能領先0050，可見「股息、殖利率穩定」這項選股因子，確實值得研究。
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本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：【10萬小資存股術】違反人性也按照紀律走，不看盤績效領先台灣五十（0050）5.2％!