股市

美股最近13個交易日,道瓊跌掉了3381點,總計跌幅約13.09%,平均每天跌了260點。

上週的聯準會利率決議,符合市場升息的預測。不過對於明年的展望來說,各大基金經理人普遍認為「有偏向鴿派,但還是不夠軟。」聯準會認為明年的美國經濟雖然有走緩,但還是在成長的階段,所以升息應該還會有兩次。

這會議聲明結果頓時讓原本壓大把多單的人,臉都綠了。

因為Fed不理會美國總統川普的「積極喊話」,照樣完成了升息決議(川普多次喊話認為不能再繼續升息下去)。

當天原本曾一度上漲兩百多點,不過下午盤之後,一路下跌留下700點的上影線。 科技領頭羊們則繼續往下衝,畢德歐夫也在粉絲專頁分享以前被前輩指點的一句話: 「當股價呈現空頭排列時,還能堅持去做多而不打緊的,這個人叫做巴菲特。但你不是!」

這也是為什麼很多人閱讀坊間許多投資獲利的書籍後,虧錢的人一樣是佔了八、九成以上。關鍵在於,每個人所具備的條件不同,這包含了人格特質、家庭環境、本業收入、家族遺產...等。當然也包含了知識與資訊的掌握度。

畢竟常看到有些人很有心想模仿巴菲特,也真的持之以恆去投資知名好公司,但家中就真的有緊急開銷例如:購屋、新婚、生病、意外,那該怎麼辦?即使出脫持股的時機是空頭年,變現這動作還是得做...並不是每個人都能有幾百萬或幾千萬的閒餘資金去作股票,或者說有許多家庭如果有幾千萬,可能也不會去做股票了。

計畫常常趕不上變化,加上這世界改變的速度很快,所以有些時候,過往的投資成功書籍就不一定能完整複製。

今年以來美股三大指數跌幅普通,科技股表現分歧

距離2019年剩沒幾個交易日,美股正逢耶誕連假,我們先把今年以來的狀況掌握一下!

道瓊指數從24719點跌到22445點,更跌掉2274點,跌幅總計9.2%。那斯達克指數跌幅為5.3%;S&P500指數跌幅為9.9%。去年表現相當突出的FAANG,今年落差也相當的大。

上圖為FAANG今年以來走勢圖

從上圖可以看出,除了網飛(股票代號:NFLX)與亞馬遜(股票代號:AMZN)之外,另外三檔都是下跌的,而臉書從7/26跳空大跌之後,小反彈到8月初期,之後就一路滑落。

主因當時公布的Q2財報,對於下半年的成長不只是「趨緩」而已,而是衰退的營收... 另外歐盟GDPR法案保障用戶更多數據隱私,提供使用者更多的隱私選項以及選擇不要看到那些廣告,將直接衝擊廣告業務營收成長,歐洲營收成長趨緩程度將會比其他地區嚴重。

上圖為FB日線圖

這五檔即便是去年相當優異的飆股,在今年也只有兩檔可以打敗大盤(那斯達克)。

除了FAANG之外的領頭羊~NVDA殞落是空頭代表作

10/11是NVIDIA(股票代號:NVDA)投資人痛苦的開端,近幾年來沒跌破過年線的領頭羊,甚至可以歸類在FAANG之外的多方指標股,結果股價只在年線上下打轉了5個交易日,之後從10/19之後,走入了空頭走勢。跌幅相當慘烈。

擁有多項題材是多方憑藉的依靠,AI人工智慧晶片、繪圖晶片、虛擬貨幣挖礦需求...等。彷彿在10月中旬後,通通消失似的...後續公布的財報內容,才出現了2019年營運不如預期,以及高庫存狀況讓投資人恐慌。

股價永遠跑在基本面的前面,這句話說的可一點都沒錯。

上圖為NVDA日線圖

另一檔微軟(股票代號:MSFT),則是悄悄的取代蘋果(股票代號:AAPL), 成為了S&P500第一名的權值股。在蘋果跌勢不止的情況下,微軟市值7541億美元暫居首位。(蘋果7152億美元)

微軟繼續強調以雲端業務為中心的成長,在透過Azure業務挑戰公共雲市場領導者亞馬遜網路服務,為旗下Office365雲端應用程式組合添加業務用戶,而該組合與Alphabet(股票代號:GOOGL)的Google G Suite競爭。現在有所不同的是,微軟開始在商業雲計算中包含商業LinkedIn收入,LinkedIn可為雲端營收增加約34億美元貢獻。只可惜上週五也成為多方最後倒地的王牌,跌破了年線...

上圖為MSFT日線圖

如果說現在硬要做多,挑選哪一檔科技股比較穩當,首選應該會是微軟(股票代號:MSFT)。但12/21跌破年線後,會不會有補跌的現象發生,如同蘋果那樣呢?所以即便認同基本面,但還是堅守年線原則,停損後並不會急著做買進動作。

蘋果(股票代號:AAPL)原本表現相當抗跌,拖到了11/14才首度跌破年線,當天收盤186.8,隨後只有三個交易日讓多頭猶豫,之後表現就跌落谷底...

上圖為AAPL日線圖

升息不再鷹派,美10年期公債殖利率走緩

在聯準會的宣示下,今年底確定升息一碼,不過美債殖利率卻走緩了...主要還是因為預期明年經濟狀況無法繼續支撐升息,所以美債殖利率就不再往上攀升。

上圖為10年期美債殖利率走勢圖

市場擔心的長短債殖利率倒掛的現象,從過去經驗來看,比較偏向長期的股市反應, 常常利率倒掛後,股市並沒有馬上步入衰退,有時甚至要拖到一年或一年半。

最後的一個新聞焦點,就是美政府關門...由於預算審議未能通過,美政府確定午夜關閉,在民主黨強烈反對下,共和黨未能通過川普所要求美墨邊境築牆50億美元所需的選票,美國政府確定於美國時間週五21日午夜(台灣時間22日下午1時)開始進入部分「政府關門」的狀態。

美國總統川普表示,即將關閉的聯邦政府部分重要部門可能會「持續很長時間」,他同時指責民主黨人士。

由於過去也不是沒發生過這種事,而且股市還上漲,導致這類新聞見怪不怪了,老美會讓自己倒債?我是不太相信這種事。剛好耶誕節放假,許多公務單位本來就不用上班,這事情看似很嚴重,又好像可以忽略。真的不放心就買個put避避險就好,大家好好放個長假比較實在。

【快速結論】
去年最強勢的科技五巨頭,今年只有兩檔表現正報酬,而多頭指標之一的NVDA則演出空方的逆襲,下跌又快又急。多頭撐到現在才破年線的最後王牌微軟,會怎麼走?讓我們拭目以待!

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:2018年的耶誕禮物,多頭沒收到~等不到Fed的點火助攻,道瓊13個交易日跌掉近3400點。今年以來FAANG表現只有兩檔正報酬,才剛跌破年線的微軟會是新一波跌勢開端?還是醞釀2019重回漲勢暗號?


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。