股市

眾所矚目的蘋果財報在上週四美股盤後公布了,
不管是美股、台股投資人都非常關注。
除了蘋果是S&P500成份股中權重最大之外,
同時也佔了那斯達克指數超過12%的權重,
對於台股的影響性自然是相當的大。

許多投資朋友近幾天來不斷討論蘋果是否優勢盡失?
尤其財報公布後,都說早知道就先放空就好了。
因為週五的蘋果(股票代號:AAPL)跳空大跌了6.63%。

 

不過即便如此,蘋果(股票代號:AAPL)這季的財報顯示,
EPS、總體營收和App Store等服務業務收入,
還是繼續創單季最高紀錄,
但iPhone手機銷量和服務業務收入均低於市場預期,
與去年同期相比成長都放緩了,
更重要的是,在年末購物季所在的Q4,
蘋果的營收目標也低於市場預期,
未來硬體銷售的實際數字也不再公布,
這讓許多投資人覺得是不是「心虛」?

硬體的銷售未來只會更趨緩

CEO庫克說:公司前景有反映了一些新興市場的總體經濟疲軟、
以及20億美元的外匯損失(因為美元走強),
以及大量新產品出現時供需平衡時間的不確定性。

在接受路透社訪問的時候,
庫克表示對於一些新興市場的經濟疲軟感受到了,
推估指的可能是土耳其、印度、巴西、俄羅斯以及中國。
在美元走強之際,如果蘋果想要獲取跟過往一樣的獲利數字,
那只有三個可能:
第一、銷量更大(目前大家認為不太可能)
第二、把售價訂的更高
第三、改從軟體端賺錢

在過去專欄文章中已經寫過,
蘋果推出新機,高價還有更高價?訂價挑戰歷年最貴,股價也能直奔而上?與其買進蘋果概念股,不如直接買入蘋果吧!
第二點與第三點已經早就在執行,
大約一年半前就已經加快腳步進行。
所以上一次手機的發表,一支三萬五台幣的iphone X,
就是很好的亮點。

後來的財報數據也告訴大家,即便手機銷量確實趨於零成長,
但是獲利數字卻一樣優秀。

第三點也表現得很不錯,
從台廠的蘋果組裝大廠鴻海可以看出端倪,
蘋果一向跟台股的「蘋概股」綁在一起好多年,
沒理由蘋果好,結果鴻海卻一直破底吧?
但事實擺在眼前...

因為蘋果有各項軟體服務收入,但台廠卻沾不上任何好處。
蘋果各項服務收入突飛猛進,
就是極力避免要在硬體銷售衰退的來臨前,
完全取代這塊缺口。

所以蘋果近一年來,表現仍遠優於大盤

上圖為蘋果與大盤近一年來報酬比較圖

在智慧型手機市場誕生的初期,
當時的選擇並不多,所以蘋果與三星以及台灣的HTC,
都分到極大的市佔率。

如今中國品牌大崛起,而且作的效能與外型也越來越進步。
HTC已經排不進全球前20名品牌,
而三星雖然還是非蘋陣營的龍頭,
但市佔率也是節節敗退。

 

中國手機品牌華為在Q2時,智慧型手機出貨量達5420萬支,比去年同期成長40.9%,
顯示銷售力道強勁的動能,其主要成長關鍵來自華為P20、P20 Pro 旗艦機款,
以及榮耀系列機型的熱銷。

全球智慧型手機品牌前五名就有三個是中國,
這也讓蘋果在打進中國市場這關,始終不太順利...

即便失去了高成長,蘋果依舊是獲利模範生

身邊一位忠實果粉,也是認識長達30年的好朋友。
使用蘋果產品也近10年。
常跟我抱怨,蘋果已經失去了創新...
對這個品牌非常看壞。

當然...我們從創新的角度來看,
賈伯斯離世後幾乎都是吃老本,庫克的長處與賈伯斯不同,
經營企業這塊倒也是表現的出色。

唱衰蘋果之際,別忘了他還是現金王!
這家公司除了巴菲特持續買進股票之外,(目前為蘋果第二大股東)
蘋果還能做的事可多了...
1.股票回購
2.發放股息
3.併購互補的公司

想要長期投資的讀者朋友,
可以默默祈禱一下,這波大盤跌勢可以持續,
趁機買入年線上的蘋果,

這或許會是不錯的一筆投資。
爆發力雖然不足,但穩定獲利綽綽有餘。

 

iPhone平均售價已經達到793美元,同期相比增加了快28%,
連續四個季度超過700美元,創今年以來新高,
也高於市場預期的729美元。
在售價拉動下,Q3的iPhone營收同期成長近29%,創三年最大增幅。
和Q2一樣,蘋果的高營收不是iPhone銷量造成,而是售價

服務部門營收創史上首次超過100億美元,
雖然不是100%精確,但仍然強勁地成長了27%。
蘋果支付(Apple Pay)成長強勁。
MacBook Pro和重返校園季都在9月份幫助Mac銷售。

 

未來好用的策略應該會持續運用,
蘋果的高定價策略屢屢得到好的回報,
未來很可能會看到一支五萬甚至六萬的手機。

【快速結論】
蘋果的創新雖然消失了,不過滿手的現金與老巴的加持下,股價要大跌回150美元,難度還是有點高。穩定的藍籌股不見得不好,這也是讓安心獲利的好方法。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:蘋果公布財報後首日大跌6.6%,市值一度跌破一兆美元大關~創新即便不足但穩定獲利卻綽綽有餘,未來高定價策略能否持續讓市場買單?

作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。