美股強勢上漲，那斯達克指數和標普500指數近來都奔至史上次高，改寫歷史新高似乎指日可待。投資人看好美股，爭相押寶做多，情況和今年二月美股爆發迷你股災前夕，似乎極為相似。
華爾街日報報導，瑞士信貸表示，投資人認為美股將持續上漲，大舉做多，搶購標普500買權(call)。買權是選擇權的一種，如果股市續漲，買權買家將可獲利。與此同時，有「黑天鵝指數」之稱的偏斜指數(SKEW Index)下挫。SKEW追蹤空單相對於多單的成本，SKEW走低，表示空單乏人問津、價格變便宜。這顯示交易者佈局偏多，傾向購買多單。
與此同時，去年和今年年初，市場一直做空衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)，不料今年二月VIX突然掉頭彈升，美股因此慘跌10%。之後做空VIX勢力一度消退，最近又捲土重來，VIX淨空單創下去年11月以來新高。
路透社專欄作家Jamie McGeever 8日發文警告，本週VIX跌至10.5%，逼近去年11月空前低點。他認為這是不祥之兆，二月份VIX暴衝，只有股市受創。這回不一樣，萬一VIX再次反彈，不只美股悽慘，債市和匯市也會跳水。
他的理由是當前市場部位和二月大不相同，當時只有VIX空單處於高檔，現在卻是VIX淨空單創去年底以來新高，美國10年公債部位的淨空單也創歷史新高。另外，美元淨多單雖然還沒來到極端水位，可是持續狹幅盤整，標準差創今年新低。
法興資深策略師Kenneth Broux表示，美債空單破紀錄、VIX空單市場擁擠、眾人一面倒做多股市，萬一情況驟變，將引發巨大衝擊，屆時股市和債市殖利率都可能跌得又急又猛。
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MoneyDJ理財網