義大利受到政局動盪的影響，公債殖利率上週一度暴漲，帶動避險需求湧入美國公債，導致美國10年期公債殖利率重挫、跌幅甚至比2月股災還要深。不過，避險基金等大型投機客似乎不為所動，反而還將長債期貨空單(即預測公債價格下滑、殖利率走揚)加碼至歷史高。
Zero Hedge 3日報導，美國10年期公債殖利率在前週突破關鍵的3%、來到2011年6月高之後，因為義大利脫歐疑慮引發避險需求，殖利率在六個交易日之內，一口氣狂跌近40個基點，成為自英國脫歐(2016年6月)以來，震盪最激烈的走勢。本次殖利率的跌點，甚至比2月VIX放空產品「VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETF」(代號XIV)崩潰時還要大，當時美國10年期公債殖利率在2天之內大跌了24個基點。
在2016年6月當時，英國脫歐令債市期貨空單受到嚴重擠壓、投資人大舉回補，但過去兩週美債殖利率大跌，投機客卻不為所動，甚至繼續加碼早已創下歷史高的空方部位(圖見此)。
其中，長債的空單部位大增，短債則轉為看多。統計顯示，美國30年期、超長期公債期貨的空單驟增，2年期公債期貨則轉為淨多單、為2016年6月以來最為偏多的局面。
另外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)、德意志銀行的數據顯示，避險基金等槓桿型(Levered)投機客，是公債期貨空單大增的主要力量，資產經理人則加碼了公債淨多單(圖表見此)。
擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)去(2017)年底就曾準確預測原物料買進時機浮現(見此)，現在他又開金口，直指美國30年債殖利率若突破3.22%、代表多方已投降。
Zero Hedge、ThinkAdvisor報導，岡拉克5月22日在網路直播中指出，隨著油價走強，美國消費者物價指數(CPI)應該會在7月上升至3%，但聯準會(Fed)緊縮貨幣政策，會阻止通膨變得過高。等到CPI上升至3.5%之際，Fed應該就會出手抑制。
岡拉克並警告，假如美國30年期公債殖利率連續兩個交易日收在3.22%之上，「Fed對市場已經失去控制」的耳語將會逐漸浮現，3.22%的長債殖利率，是債市多頭的最後防線。
美國就業報告穩健、引發Fed可能加快升息的預期，再加上地緣政治風險趨緩，促使美國公債價格在上週五(6月1日)下挫、殖利率跳高，將當週稍早因貿易戰蠢動、義大利可能脫歐所帶動的債券價格漲勢，一口氣回吐大半。
MarketWatch報導，WSJ Market Data Group報價顯示，紐約債市6月1日尾盤時，對Fed利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率跳漲6個基點至2.472%，過去一週大致持平；10年期公債殖利率勁揚7.1個基點至2.895%，過去一週跌點收斂至3.6個基點；30年期公債殖利率上漲5.9個基點至3.046%，過去一週下滑4.6個基點。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
資料來源-
MoneyDJ理財網