致富故事
創業 致富
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當股東,領錢還不必工作

我先講一下這本書是怎麼誕生的。我先說我傑出的、住在紐約布魯克林(Brooklyn)的姐姐瑞秋.艾波斯坦(Rachel Epstein)。她受過非常好的教育,身兼作家、主婦與母親,而且她的成年生涯當中,多數時間都在為各種名義募款。

25年前的某一天,她離開紐澤西某一場高級郊區的募款派對後,來紐約找我吃午餐。派對主辦人募到了一大筆錢。於是我問她,參加的女士(這是女士派對,更準確來說是主婦派對)是不是醫生、律師或企業主管的太太?「不是喔,比這些都更讚!」她說:「她們的老公都是企業主。這些人通常都繼承父母或祖父母的事業,有人是準醫師或是準律師。」我聰明的老姐停頓了一下,又說:「但最棒的還是靠爸族(predad)!」

「對對對!」我心裡想著:「有什麼比出生就坐擁企業、日進斗金還爽的?你不需要努力升遷、花一堆時間加班,或是成天擔心要是出亂子,就無法爬到頂端,你父母、岳父母、公公婆婆等人很久以前就幫你存好資本了。只要你的員工進公司,幫你做牛做馬就好啦!」但現在可能不太一樣。

很多參加慈善活動的女士,自己就是企業主,可能是自己努力掙得的,也可能是繼承而來的。不過原則還是不變。好運是什麼?不用進公司或工廠,就有企業拿錢自動來進貢。俗話說得好:「願上帝眷顧自食其力的孩子。」

沒有富爸爸、創業風險高……只能等樂透開獎?

但我們又能如何?美國只有幾千家大型家族企業,然而卻有三億三千五百萬人。就算你想做點小生意,例如在水牛城(Buffalo)郊區開一排乾洗店,這還滿好賺的,但是不管男女,只要你想組織、營運事業,就必須精力過人、自動自發。創業很累,風險又高,還很容易失敗。相形之下,繼承一家營運中的事業,實在輕鬆太多了。

美國人是很喜歡創業的民族,但假如我們不是天生的創業家,而我們的祖宗也不是,那我們該怎麼辦?「大概只能帶著嫉妒的眼光,看著那些創業家還有靠爸族吧!」我對老姐說道。我們就是歹命,一輩子都是薪水的奴隸。自己創業雖然不錯,但我們就是不會創業的那種人。

或許這本書就是由此而生,因為我超嫉妒靠爸族。又或許,我認為擁有一家日進斗金的企業很不賴。若有幸成為其中的一位經營者,那不就爽翻了?連夢想都能實現!

成為富一代,從買進一張股票開始

要不然,我們從另一起事件開始講好了。1973年至1974年間,贖罪日戰爭之後的中東,阿拉伯石油出口商,因為美國支持以色列(他們再度徹底擊敗阿拉伯),而對此祭出懲罰。

阿拉伯賞給美國的巴掌,叫做「禁運石油」。當時美國非常依賴中東的石油,因為奇蹟──美國國內的頁岩與水力壓裂法(shale and fracking)──在那時尚未發生。1973年至隔年的美國消費者,發現加油站的油價飆漲。這種情況對誰都沒有好處,但是大型石油公司卻賺翻了。

有些美國石油生產商,持有美國石油儲量的大半部分。他們是在一桶油(42加侖,按:1加侖等於3.8公升)價格低於50美分時,買進這些石油的,到了1973年,一桶油漲到30美元以上。石油公司從這些油田賺到的利潤,實在太驚人了。

對比我的反應就和多數人一樣:心生嫉妒。我對我爸說:「這樣賺錢也未免太沒道義了!」老爸就像不耐煩的窮經濟學家(我爸當過總統顧問),嘆了一口氣問我:「你真的覺得這樣撈錢很髒?那你認為他們會繼續賺下去嗎?」
「當然會!」我回答。
「是喔?」我的超強老爸回我:「你不是有存一點錢?那你為什麼不去買這些大型石油公司的股票?」
起初我嗤之以鼻,但當我仔細想過,才發現老爸是對的。我在西德州沒有一小片土地可以鑽油、看油噴出來,再用數百萬美元賣掉;我在奧克拉荷馬州與阿肯色州,也沒有收集天然氣用的硬體網絡。但我可以買下某家大型石油公司的一小部分,等於擁有一小片油田,這樣就算油價上漲,也還是能賺到錢。我就這樣加入石油事業了!我滿喜歡這種想法,而且還真的買了一點零頭,這些零頭都表現得不錯。

我第一次知道只要透過股市,我也可以變成靠爸族(只是比較小咖)。
我可以擁有自己的小事業,就好像石油貿易是我的祖傳事業一樣。
我早該這麼做了!透過親朋好友的慷慨捐贈,以及我在暑假接下的兼職,存了一小筆錢後,其中一部分就拿去買股票。但我把我有持股的公司,當成遙遠的國度,裡頭的達官顯要都過著奢華、有權有勢的生活,而這些國度的股票有時漲、有時跌。

我認為自己手中的股票,會幾乎完全透過巴菲特所謂的「價格行為」(price action):證券(股票)的價格移動,而變得有價值。我並不把它們當成事業,我只是其中一位超級菜鳥合夥人。「我在Quotron(股票行情指示器的開山祖師,這玩意兒如今無所不在)上擁有一個數字,沒有牽涉到實體面。」這種愚蠢的想法是新聞媒體灌輸給我的,他們每天都緊盯著股市的走勢,而不是追蹤公司的基本收益。公司主管的不當行為,以及揭發他們劫掠股東之類的如實報導,讓我更加堅信,自己幾乎沒擁有什麼,頂多只能瞄一下財經版,媒體幾乎不討論道格拉斯(Douglas)這類大公司。道格拉斯是我首批投資的標的之一,我把它當成一場在尖端航空產業中的冒險;而這家公司也遠在天邊,我擁有的是每日變動的價格,以及每季發放的股息。

在此委婉的告訴大家:擁有股票,不只是擁有報紙上一小篇股價紀錄,而是擁有其事業的一部分。

機器、建築、土地、專利與勞工,我能擁有

真希望我在哥倫比亞大學念書的時候,就看透了這點。我的第一位經濟老師、偉大的C.洛威爾.哈里斯(C. Lowell Harriss),總是鼓勵我們在思考公司作為的時候,要把公司的股東想成寡婦與孤兒。這表示公司主管有責任好好指引股東,而不管股東持有的股分有多小。雖然也有邪惡的管理者鄙視股東,並竊取其利益,但大多數主管都經營得不錯,我們可以放心當股東。這聽起來簡單,但時至今日,還是有許多我認識的年輕人甚或老人,不懂這一點。

回想起詹森(Lyndon B. Johnson)當總統時,我也不清楚這一點。對我來說,股票只是放在人生賭盤上的賭注,中獎很好,沒中獎就拉倒。我不懂自己其實已坐擁一點事業:機器、建築、土地、專利與勞工,這些要素彼此互動、隨著時間賺錢,才是我擁有的關鍵事物,但我就是不懂。

查詢他們的資訊,決定是否投資

而當我在1970年代中期搬到洛杉磯時,其實更該搞懂這一點。當時我那聰明的作家經紀人,推薦我看一本《沃克的西部公司手冊》(Walker's Manual of Western Corporations),瞧瞧南加州有哪些公司股票還不錯。我讀了這本書,瞥到一家「洛杉磯運動俱樂部公司」(Los Angeles Athletic Club Company,簡稱LACCO)。它是一家(或好幾家)休閒俱樂部,也是一家以南加州的不動產為對象的控股公司(holding company),可說是加州的老牌企業。根據我從書上讀到的說法,它的資產結合了現金與不動產,替該公司的股價,產生可觀的溢價(premium)。

LACCO大部分是由當地的望族──海瑟威家族(the Hathaways)持有並營運,當我發現這家公司時,這家族已掌管公司八十年左右。它的股票鮮少交易,但股價依舊能反映這家公司的資產價值。

再加上多數股東,都剛好和其他股東有親戚關係,所以我相信這家公司為避免家族內鬨,會受到最高水準的管理。於是我買了一點LACCO的股票,如今我真希望當初多買一點。(我持有了將近50年!)

結果LACCO成為我第一家,可以就近觀察其股票的公司。我發現它的管理方針確實是以股東利益為優先,只有稍微顧及管理者的利益。這一小小的經濟體、這家運動俱樂部的經營方針,都是為我的利益設想。

這可是一大啟示:我成了一家休閒與不動產控股公司的所有者,雖然很小咖。這家公司不但經營得極為出色,還坐落於當時急速發展的洛杉磯地區(該地如今又再次興旺)。該公司不只股價逐年上升,連股息都十分可觀。每一季我收到的信中,都很清楚顯示LACCO有賺錢,而我可以從中分一杯羹。

而且,我還有幸與LACCO的高層私下會面。他們彬彬有禮、和藹可親,對不動產知之甚詳。我只投資了一點錢,就變成不動產業界的「靠爸族」了。我變成洛杉磯海瑟威家族的一員。再次強調,我自認是海瑟威家族的子孫,而他們也視我如己出。

但後來南加州的房價震盪激烈,也影響到LACCO的股價,我有些嚇到,覺得該切割一點南加州房地產,於是我賣了幾張LACCO股票。但我錯了!幸好我還保留了許多股票,讓我能非常規律的獲得股息,這讓我感覺自己像「靠爸族」,不用做事也能領到錢。

所以還真的有公司管理階層,會把股東當成合夥人。幾年後,LACCO確實轉型成合夥形式的所有權,而且合夥利益還可以公開交易。他們鮮少交易,但你可以查詢他們的資訊,然後決定是否投資,他們在股市掛牌名叫「LAACZ」。


書籍簡介_一張股票開始的美好人生

一張股票開始的美好人生:領再多薪水你也沒有自主人生,唯有與資本主義掛鉤,即使只買一種股票,你就能做自己
作者:班‧史坦
譯者:廖桓偉
出版社:大是文化
出版日期:2018/05/02

◎人總在開銷變大後突然收入減少,40歲前要存多少錢,才足以度過零薪水時的日子?
◎沒有富爸爸、創業風險又高,怎麼辦?其實有種投資工具,錢會自己流進來。
◎什麼樣的美好人生,讓你不只能去迪士尼樂園玩,還能擁有它?

有的,只要從「正確的」持有一張股票開始。

本書作者班.史坦是《紐約時報》暢銷財經作家,
他認為現代人都誤解了資本主義和企業運作的方式,
所以一提到賺錢,你就會說公司沒血沒淚!(那是因為你還沒擁有它。)
其實,與其他制度相比,民主資本主義最棒、最光明、最有希望,
因為資本主義讓投資人的責任與壞處都受到限制,但好處卻不受限,
所以,不想一輩子都得工作,你得與資本主義的強大引擎掛鉤,才是人生致勝法。