如果你發現手上的基金持續陷入虧損，且虧損幅度擴大，不要懷疑，這就是套牢了。投資基金，除非每次都買到股市起漲時，否則一定會遇到套牢的時候。特別是在進入景氣衰退時，基金出現負報酬是很正常的事；這也是我常常告訴大家，定時定額一定要有的心理準備。單筆投資更不用說了，只要選錯時機進場，遇到套牢是家常便飯。
儘管我演講、教課、出書、寫專欄，常常都會提到這個重點，但講了這麼多次，當大家實際被套牢了，每次都還是會緊張兮兮來問我，「這檔基金還能留嗎？」、「要怎麼樣才可以解套？」
記住，當報酬率在-15%到-20%時，已經是市場很不好的狀態了，接下來市場將會在底下盤旋一段很長的時間。如果不想攤平（定時定額續扣），也不希望負報酬繼續擴大，請立刻停損出場。但若打算繼續投資，或是想透過加碼攤平來解套，就要在此時開始執行攤平機制。
要注意的是，並不是所有套牢的基金，都適合繼續保留，甚至值得加碼攤平。所以，首先要先確定你買的基金，績效夠不夠好（指相對於同類型基金或標竿指數）？如果你原本就買到爛基金，就放棄它吧！再來，考量到目前的景氣循環階段，如果必須等很久才能解套，也可以視個人意願，決定是否要繼續投資。我們可以透過2個步驟，來觀察手上的套牢基金該走還是該留：
步驟1》查看績效排名：落後同類型基金
→必須剔除
先回到買基金的原則。我在教大家挑選怎麼買基金的時候，都不只是看絕對的報酬率數字，而是強調要挑選績效排名在同類型前段班的基金。
就像你考試考80分，算不算考很好？如果全校都考100分，只有你考80分，你就是最後一名。但如果你考了50分，而其他人卻都只有考40分、30分，代表你考得最好。基金也是一樣，假設今年以來A基金的報酬率是15%，算好嗎？如果其他同類型基金的同期報酬率全都是30%以上，A基金的績效就算差；若其他同類基金同期報酬率只有8%以下，就要給A基金鼓掌叫好了。
排名必須贏過別人，才有資格讓我們納入投資組合。因此為了找出短、中、長期表現相對優秀的前段班基金，必須按以下方法篩選：
1.先選出長期（5年或3年）績效在同類型排名前1/2的基金。
2.再選出中期（2年或1年）績效在同類型排名前1/2的基金。
3.最後再選出短期（6個月）績效在同類型排名前1/2的基金。
如果按以上方法選出來的基金套牢了，通常該區域或該國股市也是下跌的，而且同類型基金的表現也不會太好。此時則可以直接用3年績效去比較，你所買的基金有沒有表現比別人差？如果一直保持在前段班，大可不必擔心，可繼續保留下來。
但是，若3年績效落後於1/2之後，且連續長達6個月，就把它踢出基金組合吧！不需要死忠守著同一檔基金，痴痴等它解套；可以另行選擇表現更好的基金賺回來，才是有效率的做法。
步驟2》思考未來展望：等很久才能解套
→考慮轉換
比完績效之後，其次要看的是這檔基金的未來展望。例如你套牢的是礦業基金，該怎麼辦？因為礦業基金賺的是通膨財，最好的投資時機是景氣出現通膨訊號的時候，並且在通膨期末端才會出現最凌厲的漲勢。
以2013年而言，是景氣才剛復甦的階段，如果想要等到礦業基金報酬率回升，必須等到這波景氣循環走到最後，也許短則3年、4年，長則7年、8年；要不要等它解套？就看你願不願意等待這段時間過去？
還有，按照基金包牌策略，礦業基金是屬於產業型基金，是在做完核心配置之後，再額外增加的衛星配置，原本就不應該占投資組合太高的比率。像我仍然繼續持有礦業基金，是因為這只是我其中一個衛星配置，只占我的投資組合一小部分，而且我也願意等，所以用每月最低扣款金額繼續扣。
但是，如果你之前在配置時失控了，不小心買了太多，使得投資組合中，礦業基金占了很大一部分，而且你也已經不願意繼續扣款投資。那麼，請勇敢一點，先把資金抽回，轉換成其他基金，可以讓整體投資組合的報酬率更快回升。
決定了要留下的基金之後，因為還有一段需要等待的時間，資金有限的人，可以維持原金額繼續扣款；或是降到最低扣款金額，例如本來每月扣5,000元，就改成每月3,000元。當然，如果有更多資金，則可以利用加碼攤平，透過在低點買到更多單位數的方式，讓整體報酬率更快回升（詳見《蕭碧燕教你有錢退休靠基金就對了》的4-4）。
演練：假設持有新興亞洲基金套牢，該怎麼辦？
綜合以上兩點，我們再舉另外一個例子，假如我買到一檔新興亞洲基金A卻不幸套牢了，口袋裡也還有資金可以繼續投資，該把這檔基金留下來，還是贖回解套？可以這樣思考：
1.檢視同類型基金排名，連續6個月的3年績效都在後段班，績效爛透了。
2.新興亞洲基金是核心配置當中的重要部分。以2013年而言，新興亞洲的投資前景仍佳，企業獲利好，只是股市被壓抑了，因此還是有未來的。等到美國景氣持續復甦，帶動新興亞洲表現回升，也許等個1年、2年就能看到很好的報酬。
結論是，我想要繼續投資新興亞洲，但因為我挑的新興亞洲基金A表現太差，所以選擇贖回；再從同類型基金排名當中，另外買一檔表現更好的新興亞洲基金B。
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小檔案＿蕭碧燕
◎學歷︰淡江大學管理研究所
◎經歷︰安泰投顧理財諮詢部副總、淡江大學講師、
中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會秘書長
◎現職︰財經專欄作家
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