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蕭碧燕:基金住套房 2訣竅判斷去留

蕭碧燕:基金住套房 2訣竅判斷去留

如果你發現手上的基金持續陷入虧損,且虧損幅度擴大,不要懷疑,這就是套牢了。投資基金,除非每次都買到股市起漲時,否則一定會遇到套牢的時候。特別是在進入景氣衰退時,基金出現負報酬是很正常的事;這也是我常常告訴大家,定時定額一定要有的心理準備。單筆投資更不用說了,只要選錯時機進場,遇到套牢是家常便飯。

儘管我演講、教課、出書、寫專欄,常常都會提到這個重點,但講了這麼多次,當大家實際被套牢了,每次都還是會緊張兮兮來問我,「這檔基金還能留嗎?」、「要怎麼樣才可以解套?」

記住,當報酬率在-15%到-20%時,已經是市場很不好的狀態了,接下來市場將會在底下盤旋一段很長的時間。如果不想攤平(定時定額續扣),也不希望負報酬繼續擴大,請立刻停損出場。但若打算繼續投資,或是想透過加碼攤平來解套,就要在此時開始執行攤平機制。

要注意的是,並不是所有套牢的基金,都適合繼續保留,甚至值得加碼攤平。所以,首先要先確定你買的基金,績效夠不夠好(指相對於同類型基金或標竿指數)?如果你原本就買到爛基金,就放棄它吧!再來,考量到目前的景氣循環階段,如果必須等很久才能解套,也可以視個人意願,決定是否要繼續投資。我們可以透過2個步驟,來觀察手上的套牢基金該走還是該留:

步驟1》查看績效排名:落後同類型基金
→必須剔除
先回到買基金的原則。我在教大家挑選怎麼買基金的時候,都不只是看絕對的報酬率數字,而是強調要挑選績效排名在同類型前段班的基金。

就像你考試考80分,算不算考很好?如果全校都考100分,只有你考80分,你就是最後一名。但如果你考了50分,而其他人卻都只有考40分、30分,代表你考得最好。基金也是一樣,假設今年以來A基金的報酬率是15%,算好嗎?如果其他同類型基金的同期報酬率全都是30%以上,A基金的績效就算差;若其他同類基金同期報酬率只有8%以下,就要給A基金鼓掌叫好了。

排名必須贏過別人,才有資格讓我們納入投資組合。因此為了找出短、中、長期表現相對優秀的前段班基金,必須按以下方法篩選:

1.先選出長期(5年或3年)績效在同類型排名前1/2的基金。
2.再選出中期(2年或1年)績效在同類型排名前1/2的基金。
3.最後再選出短期(6個月)績效在同類型排名前1/2的基金。

如果按以上方法選出來的基金套牢了,通常該區域或該國股市也是下跌的,而且同類型基金的表現也不會太好。此時則可以直接用3年績效去比較,你所買的基金有沒有表現比別人差?如果一直保持在前段班,大可不必擔心,可繼續保留下來。

但是,若3年績效落後於1/2之後,且連續長達6個月,就把它踢出基金組合吧!不需要死忠守著同一檔基金,痴痴等它解套;可以另行選擇表現更好的基金賺回來,才是有效率的做法。

步驟2》思考未來展望:等很久才能解套
→考慮轉換
比完績效之後,其次要看的是這檔基金的未來展望。例如你套牢的是礦業基金,該怎麼辦?因為礦業基金賺的是通膨財,最好的投資時機是景氣出現通膨訊號的時候,並且在通膨期末端才會出現最凌厲的漲勢。

以2013年而言,是景氣才剛復甦的階段,如果想要等到礦業基金報酬率回升,必須等到這波景氣循環走到最後,也許短則3年、4年,長則7年、8年;要不要等它解套?就看你願不願意等待這段時間過去?

還有,按照基金包牌策略,礦業基金是屬於產業型基金,是在做完核心配置之後,再額外增加的衛星配置,原本就不應該占投資組合太高的比率。像我仍然繼續持有礦業基金,是因為這只是我其中一個衛星配置,只占我的投資組合一小部分,而且我也願意等,所以用每月最低扣款金額繼續扣。

但是,如果你之前在配置時失控了,不小心買了太多,使得投資組合中,礦業基金占了很大一部分,而且你也已經不願意繼續扣款投資。那麼,請勇敢一點,先把資金抽回,轉換成其他基金,可以讓整體投資組合的報酬率更快回升。

決定了要留下的基金之後,因為還有一段需要等待的時間,資金有限的人,可以維持原金額繼續扣款;或是降到最低扣款金額,例如本來每月扣5,000元,就改成每月3,000元。當然,如果有更多資金,則可以利用加碼攤平,透過在低點買到更多單位數的方式,讓整體報酬率更快回升(詳見《蕭碧燕教你有錢退休靠基金就對了》的4-4)。

演練:假設持有新興亞洲基金套牢,該怎麼辦?
綜合以上兩點,我們再舉另外一個例子,假如我買到一檔新興亞洲基金A卻不幸套牢了,口袋裡也還有資金可以繼續投資,該把這檔基金留下來,還是贖回解套?可以這樣思考:

1.檢視同類型基金排名,連續6個月的3年績效都在後段班,績效爛透了。
2.新興亞洲基金是核心配置當中的重要部分。以2013年而言,新興亞洲的投資前景仍佳,企業獲利好,只是股市被壓抑了,因此還是有未來的。等到美國景氣持續復甦,帶動新興亞洲表現回升,也許等個1年、2年就能看到很好的報酬。

結論是,我想要繼續投資新興亞洲,但因為我挑的新興亞洲基金A表現太差,所以選擇贖回;再從同類型基金排名當中,另外買一檔表現更好的新興亞洲基金B。



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小檔案_蕭碧燕

◎學歷︰淡江大學管理研究所
◎經歷︰安泰投顧理財諮詢部副總、淡江大學講師、
            中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會秘書長
◎現職︰財經專欄作家

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