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最近金融股的新聞報得不少，造成不少朋友來跟我諮詢金融股的投資。大多數人都在問金融股可不可以買，該買哪一支等等。關於這類的問題，我早已思考多次，我的答案是「可以買，但別期望會像電子股一樣飆漲」。
雖然很多人提的論點是「美國升息，對金融股有利」。嗯......邏輯上也許是對的，不過到底可以受惠多少程度，有人真正計算過嗎？
這個問題可能銀行本身都未必知道吧！一切都只是一個概念。因為升息之後，可能連帶影響的是未來放款的利率，也可能帶動手上金融債券的殖利率升高，但這些都取決於升息腳步的快與慢，以及台灣跟進升息的節奏。為什麼這樣說呢？因為台灣升息的腳步本來就會慢美國一季或是二季，但是幅度會一樣嗎？這也不確定唷！因為國情不同嘛！
不過升息這件事應該是確認的，因為市場已經反應了。您可能會問：「有嗎？」「看看金融股好像沒漲多少嘛？」沒錯！我說的不是股票市場的上漲，而是生活周遭的物價已經上漲。為什麼會上漲？因為預期未來會升息，所以市場的預期心理推升了物價。
這其實有一點在考驗新任央行總裁楊金龍，因為目前物價已經出現膨脹，每一季的央行理監事會議都會面臨升息的議題。而政府可能再也無法粉飾物價上漲的事實。就業率如果無法提升，可能會面臨物價膨脹且失業率升高，國家的痛苦指數可能再拉高，所以國內升息不僅是在所難免，而且我認為會比預期來得早，因此金融股是可以持續關注的。
另外，我想再跟大家分享一個金融業的趨勢，不知道大家有沒有聽過「商業保理」這一個名詞呢？說穿了這就是類金融機構承做商業放款的業務，有一點像是租賃，但範圍可能更大，對於出貨憑單的融資也可以做。
這一塊中國成長得很快，我評估有幾個因素：
一、中國資金短缺的缺口，需要新的資金挹注，但不想利用降息釋放強力貨幣，因為降息可能造成目前蠢蠢欲動的物（房）價再次飆高。於是中央適度地開放外資承作商業保理業務。
二、過去中國「影子銀行」的威脅大到足以影響金融體系的崩潰，為了讓影子銀行消失，只能採取變相合法、浮上檯面上的作法，於是放寬商業保理的融資業務。
三、國企若是參股商業保理事務，可以賺取放款利潤，但又不必直接承擔風險，可謂一石二鳥。
很可惜，台灣真正在承作商業保理的，充其量像是中租（5871）吧！中租的股價已經是3位數了，而且是國泰金（2882）、富邦金（2881）的2倍，這是不是搭上國際商業保理的順風車結果，我們後續再看下去吧！台灣的金融業，要加油囉！
中租（5871）近8季EPS
資料來源：CMoney股市
中租（5871）日K線
資料來源：大富資訊
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。 投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
部落格：老摸與蛙董的面面
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