全球經濟展望樂觀、再加上世界各地的央行開始著手收回超寬鬆貨幣政策，讓不少人擔憂美元可能續疲。不過，摩根士丹利（Morgan Stanley、大摩）認為，美元在續軟前，可能會暫時反彈一陣子，而貿易保護主義，將是美元反彈的催化劑。
MarketWatch 13日報導，大摩由Hans W. Redeker帶領的分析師團隊發表研究報告指出，美國總統川普（Donald Trump）威脅要終止包括北美自由貿易協定（North American Free Trade Agreement, NAFTA）在內的各項貿易合約，還有意無意地暗示要對中國等國家實施制裁，顯示美國的貿易政策開始朝保護主義靠攏，這樣強硬的立場，可能會促使美元收復部分失土。
報告稱，貿易保護主義逐漸升溫，與此同時高風險資產卻已來到偏高位置，這或許會刺激市場修正風險胃口，進而讓美元短暫打破貶值趨勢。
舉例來說，假如NAFTA真的告終，墨西哥披索勢必會跟著走弱。不只如此，仰賴貿易和經常帳陷入逆差的國家，貨幣也較易面臨貶值風險，大摩舉的例子包括加幣和英鎊。這些因素將對美元、日圓等儲備貨幣有利。
大摩表示，雖然美元只會暫時反彈，但從技術面來說，的確有交易的價值。
MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）才剛在上週五（1月12日）下挫1%至90.9點，已連續第4週走貶。路透社報價則顯示，美元指數12日盤中一度下挫逾1%至90.954點，創四個月新低。
歐元上週五甫因德國總理梅克爾（Angela Merkel）終於組成執政聯盟的帶動下，一口氣跳漲至三年高。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元12日勁揚1.18%至1.2179，盤中最高升至1.2185、創2014年12月30日高。
德國官員終於達成協議，同意梅克爾所屬的「基民黨」（Christian Democrats）和反對黨「社會民主黨」（Social Democrats），共組執政聯盟。德國去（2017）年9月的選舉雖由梅克爾獲得連任，但之後卻遲遲無法組成執政聯盟。
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