股市

台股
圖片來源:商業周刊

原物料的大漲如果發生在景氣循環的末段,如果造成嚴重通膨,後面通常就是泡沫的破裂了

 

如果要觀察是否造成泡沫,我們就必須了解相關產業與國家目前的動態

其中跟通膨最相關的國家其中之一就是俄羅斯了,俄羅斯景氣跟基本金屬、天然氣、石油的價格息息相關,因此觀察俄羅斯的基本面,也可以順道觀察全球的通膨

下圖說明俄羅斯目前屬於相對穩健的成長

 

下圖說明俄羅斯目前進出口狀況也穩健:原物料價格目前沒有暴衝的狀況, 因此全球仍是穩健

 

而俄羅斯目前是全球最便宜的市場之一,是否代表在通膨溫和,而景氣復甦下這是一個不錯市場?

 

再者現在所有人最擔心的就是美國的價格過高,過去大黨鞭泰公,也提出了他的看法,而我們就觀察美國的數據吧。

無論是美國製造業或是非製造業指數,都是相對成長的55以上優秀數據,說整體經濟有泡沫,還真難讓人信服。

除了先行指標之外,美國的就業數據也呈現充分就業,如果未來發生回檔,那就是價格過高或是事件引起的,也因此我們無須自己嚇自己,而什麼都不投資了!

 

 

下圖為美國標普500技術面 :完全多頭

 

所以全球景氣無虞的情況下,台灣也相對是會持穩,不易崩跌

接著要看台灣,一定要先看美元的狀況,為何要看美元指數呢?因為美元指數與全球貨幣呈現反向的關係,而多數新興市場的股市與貨幣呈現正向的關係

因此美元上漲,新興市場股市就比較容易呈現壓力

以美元指數技術面來論:美元弱勢,呈現空頭或打底的階段,因此短期間,新興市場無虞,台股無虞

 

下面提出一些數據佐證上述觀點,我們可以很清楚看到台股上漲與下跌與貨幣的關係,相互連動而且是同向的

 

USD/TWD與台股的相關係數,最近一年:-0.405高度相關

 

USD/TWD與台股的相關係數,最近五年:-0.456高度相關

 

USD/TWD與台股的相關係數,最近十年:-0.483高度相關

 

所以綜合上述,台股與台幣的確是正相關,而且是高度的正相關

那為何台股目前呈現弱勢呢?台灣的景氣循環進入到慢速成長的週期

 

所以同為台灣景氣先行指標的台股就率先轉弱

 

並且要轉弱,也需要籌碼面的配合,那麼是誰動手出售台股呢?

答案很簡單:這波行情是外資拉升的,自然也是外資打下去,從現貨大量賣超開始

 

也從期貨大量減低淨多單

 

甚至是選擇權的大量放空(這數據應該也是歷史最大量)

 

所以短期間內,可以不用期待台股短期會有行情,同時也無須過度擔心會崩盤,因為國際市場暫時無事,如果台股未來仍將上攻,需要等到外資整個翻轉籌碼之後,才有可能進行下一波的攻擊

下圖為選擇權OI:告訴我們結算將落在10400~10600之間的機率很大,而10000點也是相當強勁的支撐

 

結論

1.整體國際行情仍維持多頭,無論美國或俄羅斯
2.美元的弱勢仍提供新興市場一定的支撐
3.台灣的弱勢,來自於自身成長的不足,可能是iPhone銷售不如預期
4.即便如此在國際有撐的大環境之下,台股仍能維持區間整理而不墜

最末,如果下波台股要上漲,說不定就是電動車的帶動,下面的資料提供給大家參考

 

 

 

本文獲「Just a Cafe」授權轉載,原文:投資週報20171218 台幣台股的連動 與 俄羅斯的介紹


作者簡介_理專不告訴你的秘密

個人資料:
吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

投資報酬率 = [資本利得(損)+利息收入-交易成本-持有成本-其他成本] - 稅/期初本金

CFP的專業在於
減低交易成本、持有成本
合理合法的節稅

目前在金融業服務,歡迎一起談談

著作:
台灣股市何種選股模型行的通
理專不告訴你的秘密
美股研究室

經歷:
惠理康和投信
台新銀行
中國信託銀行

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