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近來,國內外的經濟現況又有實質上的變化,我想對於一般投資大眾的理財行為預料會有深遠的影響,以下吾人做個簡單的剖析。
首先來談談台灣的情形,巴拿馬與我們斷交,也許我們會覺得這沒有甚麼差別,因為是中南美洲,不過巴拿馬畢竟是當地指標性國家,而且情誼頗深,接下來骨牌效應必然是可以預想得到,台灣在國際現實環境,處境一定是愈加艱困。南下計畫成效如何未可知,但是兩岸關係的緊繃傷害效應已經逐漸愈加發酵,時間一久,負面效果會愈加擴大,這是從外交現實面來看,更何況政治經濟很難區隔開來,潛藏的隱憂不可不防。
雖然台灣加權股價指數再創新猷,然而強勢股集中少數個股之外,外資恐怕才是最大贏家(股匯雙賺),然而國內內需型消費景氣卻已經持續降溫中,接下來幾個月都看不到好轉的跡象,老百姓必須要有心理準備,或許部分高科技產業及蘋果新手機供應鏈,可以感受到訂單的熱度(蘋概股加上部分高科技股是本季亮點),但是更多其他業者恐怕寒冬才正要開始呢,這是嚴肅的課題。因此台股在下半年的行情,將不容易有特別高的期待,至少在指數的表現方面,防禦型的措施依然要準備好,此刻外資極有可能趁拉高期貨結算,加上參加台積電除息之後,滿手現金,股匯雙賺而撤走。
另外,美國FED如預期再度升息,也加碼將縮表的時間表,這充分顯示出美國的經濟現況表現很好,也近乎充分就業。除了升息之舉,政府也開始要收資金了(除非是有擴張性財政政策推出替代,短期來看不容易),這部分對於資金的版圖排擠效應,會在接下來的幾個月內看得出來,加上國會八月份將休會,川普的兩大改革措施取消歐巴馬健保及企業降稅案,可能一事無成,市場屆時的失望態度有可能會在股市反應出來,這對於目前股價處於歷史新高的道瓊工業指數,是會有很沉重的拉回壓力,這部分時間尚未發生,但是務必要擺在心裡面,有提防警戒之心。
在這樣的思考邏輯上,我的建議是:
一、風險性資產部位要適度降低,任何股票型基金都要考慮獲利了結及減碼
二、防禦型資產要增加,貨幣(美元、澳元)或是債券型基金乃至平衡型基金,皆可以考慮
三、利率再走低的機會微乎其微,資金成本及風險溢酬必將提高,對於股票的本益比要求也隨之提高
四、如果有拉回,這是大牛市的向下修正,只要準備好現金,當市場拉回時,就能夠從容不迫逢低承接
五、居高思危一直是贏家的獲勝不二法門,一尾魚我們不要想吃魚頭(不要想賣到最高價)及魚尾(買到最低價),中間那一段肉就足夠了
此時台美股皆創新高,我們先準備收傘吧。
作者簡介_老馬
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現職是個為自己也幫好友做投資規劃的快樂投資人,手中可運用的資金約十幾億。上一份工作是券商自營部操盤手,所掌握之資金規模高達上百億元。