技術分析大師：美股牛市進入最末章、明年上半告終

摘要

美股多頭持續八年，為史上第二長的牛市。儘管過程中不斷遭到唱衰，是歷來最被看壞的牛市，但是美股毫無懼色，一路上衝。然而，如今多頭或許真的到了尾聲，技術分析大師預言，漲勢將在明年上半告終。

MarketWatch 11日報導，Ron Meisels是聲名卓著的技術分析師，看法相當精準。他從2009年開始預測會有大多頭走勢，2016年年初股災之際，他也不改其志、持續看多。如今他改變看法，預測標普500指數會再漲10%、至2,650點；接著2018年上半，牛市將退場，換空方主導。

Meisels依據艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）做出判斷。波浪理論的上升循環中，包括三個推動波和兩個調整波，第一、三、五波會上漲，第二、四波則會回檔修正。

Meisels表示（圖表點此），2009年3月9日美股來到低點，標普500收在676.53點，道瓊指數收在6,547.05點。這是第一波的起點，此一上升波段中，標普500上漲一倍之多。2011年進入第二波，標普500拉回19.4%。2011年下半債務危機告終，股市也打出雙重底，走勢邁向第三波的上升循環，漲勢持續至2015年中。之後來到第四波，股市回檔，2016年2月的修正尤為慘烈。

去年1、2月，不少人都說牛市降臨，但是之後出現驚喜，又進入新的多頭，來到第五波，標普500從1,800點漲至2,400點。Meisels指出，第五波是牛市的最後階段，市場將狂喜，連計程車司機都會停車給人股票小費，目前還沒到達此一地步。

美國政權交替，可能引發牛市終章的空頭投降，而且過去七年來，人們眼看股市不斷上漲，也許會受不了誘惑進場，走勢隨之邁向狂喜。他預估，美股會在當前到8月底之間，小幅修正；9、10月續創新高，第五波的尾聲、也就是牛市終點，最可能發生在2018年春天、或2018年上半。

道瓊工業平均指數5月11日終場下跌0.11%（23.69點）、收20,919.42點。標準普爾500指數下跌0.22%（5.19點）、收2,394.44點，

另一名波浪理論專家也有類似看法。

ElliottWaveTrader.net分析師Avi Gilburt 10日在MarketWatch撰文指出，以波浪理論來看，標普500從2,330點起漲後、理想的目標是2,410點，也就是在2,410-2,425點會面臨反壓。只要這個反壓沒被突破，Gilburt認為標普500未來一週觸到反壓後，也許壓回到至少2,330點附近，雖然理想的目標是2,285點，但還是得觀察修正走勢如何發展。

不過，Gilburt重申，這並不代表標普500已經觸及最頂峰，他估計指數應會突破2,500點、甚至超越2,600點，端看今年夏季或秋季的大波段整理會如何演變。事實上，Gilburt認為，15-20%的修正走勢，要到明年才會逐漸成形。

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