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如果你是固定看這個blog的人應該就知道,我從去年底就開始談台股交易單位應該以「股」為單位,而不是現行的千股(張)。理由很簡單,當初會以千股為單位有其歷史成因,如實體股票驗證成本、交割成本和相關的人事處理成本...等。但當今天的股票早已無實體化、股票行之有年的強迫集保以及電子化下單下,其實所謂的股票對很多人來說,就像每個月入帳薪水一樣,只是一個數字。你交易1000股和交易1股其實作業成本幾乎是一樣的,既然是這樣,為什麼不開始直接以一股為單位?(延伸閱讀:年輕人連股票長怎樣都沒見過了...為什麼台股還以千股為單位?政府不告訴你的真正原因

這個問題在前行政院長陳冲昨(19)日登載於聯合報的文章「總統需要一面穿衣鏡」後,今天很意外由立委提出質詢,並得到金管會主委承諾在3~6個月提出方案(百股交易是否上路?金管會半年內拍板)。只是讓我感到遺憾的是,搞了半天金管會提的腹案是:

1.全部改為100股為交易單位
2.一定價位以上的高價股改為100股為單位,其他維持1000股
3.維持1000股為單位,但高價股同意可以下0.1股

這種想法簡直就是愚蠢!你現在改成100股為交易單位,過幾年你是不是還要再搞一次改成10股為單位?先談一下官方說法為什麼不直接改成一股的理由:

1.怕下錯單,例如單位不以千股的恒中國(0080)就常發生錯單

答:

第一、你1500多家上市櫃都是用千股為單位,只有2~3家不是千股,人家當然會下錯單,反過來說,如果多數甚至全部都是以一股為單位,不是反而不會下錯單?

第二、你要下單前,連下單的最少單位是什麼都搞不清楚的人,根本就不應該買股票好嗎?金管會為了害怕這種鳥人出錯,結果犧牲多數人的權益這豈不是本末倒置?

2.目前已有盤後買賣零股和定期定額買股的機制了

答:

針對盤後零股買賣,煩請金管會大人自行看一下當初推定期定額買股時的官方說法:因為盤後交易量低,投資人不容易買到想要的股票和理想的價位,因此要推定期定額。我想這已經告訴你為何盤後買賣零股不可行的原因。

至於定期定額買股,這個原意是不錯,問題是為什麼台灣投資人要受限這些投信或券商的限定,一定要每個月5或10日扣5000元,固定買指定的台積電或xx公司呢?為什麼不能隨我的高興和分析,我看好xx公司或是認定是買(賣)點時,就隨時買(賣)10股呢?為什麼金管會就是要把簡單的事搞得複雜化不可?還是金管會就非得要人民繞一圈,弄點錢給這些不長進的券商和投信賺才可以?

3.券商必須修改電腦系統

答:

這…這…這是三小理由?難道改為100股交易或是0.1股交易,就不用改系統嗎?連妓女都知道隆乳可以帶來更多生意,為什麼券商可以拿這個作為不願意修改系統的理由?還是金管會根本就被這些金控老闆吃定了呢?

4.再補上一個金管會沒想到的,「股東數大增會增加公司股務成本」

答:

你們應該知道有一種東西叫科技吧。如果銀行和水電、電信公司都懂得寄電子對帳單給客戶,減少紙張及作業成本,為什麼台灣上市櫃公司不懂這個道理?反過來說,這正是金管會要輔導上市櫃公司,推行股東會通知書電子化的機會不是嗎?怎麼會反而拿這個爛理由來當作反對改革的藉口?同樣的道理,股東會紀念品不也是一樣?

話說回來,為什麼我認為改為單股交易對台灣資本市場是好事?

坦白說,我沒什麼台灣股票,什麼交易量高或是低,還是券商賺不賺錢,根本不關我的屁事。但我認為單股交易可以提升台灣的公司治理。

為什麼我會這麼想?因為以單股為交易單位必然會有二種情況:

一、當沖或短期交易的人會變多,而且大家買股的範圍會愈來愈大(以前金額只能買幾檔股票,但未來同樣金額可以買更多股票),這對券商可能是好事,對投資人而言見仁見智,不過反正台灣金管會一直以來就是鼓勵大家投機,這沒什麼好說的。相反的,相較於現行很多高手一味強調自己的獲利數字,或許未來大家也會看到更多強調投資組合(在一定金額下達到風險波動低,但利益最大的組合)的業餘好手出現,這其實對台灣人的投資觀念重建是有很大幫助的。

二、另一種情況就是會讓更多人參與「存股」,也就是固定買進好股票賺取長期收益和股息(這個情況和上面講的定期定額不一樣,是把買股的時間和標的、甚至是金額,全部還給投資人自己作主)。

你不妨想看看,如果你每個月固定買5000或10,000元在股票上,而且打算買10年,你會買什麼股票?我猜多數人不會選樂陞甚至是一家當紅炸子雞,你會買長期穩定而且你認為10年甚至30年後還在的公司,這是什麼公司?中華電信、中鋼或是一些官股銀行,如果你夠聰明,甚至連大立光都不會買。這類的公司除了產業的特性外,某種程度也反映了這家公司制度值得讓投資人信賴,這就是公司治理啊!高比例的存股機制會帶動投資人用腳投票,買進好而穩定的公司,相對揚棄吹噓不實的公司,形成整個台灣資本市場正向的力量

再深入一點,如果你定期買了一家公司8年的股票,你會不會對這家公司產生感情?你會不會害怕這家公司萬一出事了,你8年以來的投資全部灰飛煙滅?至少我是會的,

所以你會不會很關心這家公司的前景和內部情況?會的。
如果這家公司經營亂搞,你會不會很生氣或很擔心?會的。
如果你有能力阻止公司亂搞,你會不會表示你的意見?會的。

這就是公司治理裡講的股東行動主義啊!金管會推了半天的公司治理,什麼小股東不要讓自己權益睡著了,結果也沒人信道。這些大人可能根本沒想過,讓牛喝水最好的辦法不是把牛頭壓到水裡,而是讓牛口渴自己想喝水吧!

算了~已經很久沒有這樣一口氣寫完一篇文章了。談點開心的,大家看到了這件事的緣由是立委引用陳冲文章質詢金管會,讓金管會承諾改變。其實這個概念是我向陳杯杯提出的,而最早引發我思考這個想法的,是本版的讀者來信(從近期事件看台灣的顢頇)。本版留言的讀者或許沒想過自己的好奇,有一天居然可能改變台灣的政策吧!


作者簡介_Rus

經營部落格 RusRule Financial Broadcasting 超過八年,內容專注在總體經濟分析、政府財政和公司治理,著有《公司的品格》一書。