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台灣兩大網購龍頭股:PChome、momo哪個好,一張表決勝負

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圖片來源:dreamstime

雙11購物節,一個從2009年由天貓商城辦給光棍們的活動,演變至近已變成網路購物的周年慶。阿里巴巴創辦人馬雲更表示:「網路購物現今已變成一種經濟體,而不單單只是一個平台」。為何馬雲這樣說呢?因為天貓2016年雙11的營業額居然高達6000億台幣啊!

台股網路購物兩大強權─網家 (8044) vs. 富邦媒 (8454)

網路購物戰場拉回台灣,台股裡最純正的網路購物概念股莫過於經營momo購物的富邦媒 (8454) 與PChome購物的網家 (8044)了,但兩者客群大不相同,如果要賦予網購平台性別的話,那麼正妹就是富邦媒,網家則是宅宅。

網家一直都是台灣網路購物的佼佼者,從所經營的PChome購物網頁與其名字,不難發現3C電子產品是網家的主力,也是網家崛起所在!24小時內到貨的服務跟完善退貨政策,讓許多宅宅喜愛在此購物。阿格力也常在PChome購買電子產品。

網家電商龍頭的地位,有很長一段時間都是無法被挑戰的!但富邦媒的momo購物網,憑藉著從momo購物台移植的女性產品銷售經驗,迎頭趕上的趨勢不容小覷,俗話說得好:「女人的錢最好賺!」。甫落幕的雙11購物節為momo購物網帶來6.7億的營收 (年增率近100%),相信會讓投資人不得不多比較一下網家與富邦媒!

 

從兩家公司的基本資料來看,其實網家是較純正的網路購物股 (包含了PChome購物與露天拍賣),而富邦媒因為有電視及型錄購物 (佔營運比重31.59%),讓網路購物僅佔約67%的比例,但每年網購佔營運比重都在上升。近三年的EPS(每股盈餘)、ROE(股東權益報酬率)與ROA(資產報酬率)雖然都是網家較高,但其實momo相去不遠,沒顯著差異。

而生活投資型投資人最關心的股利部分,網家近年來採取現金股利為主,股票股利為輔的政策。富邦媒則是全數現金,且2015年配息率達93%,在配息部分相當大方。不過兩家公司都屬於高價股,因此殖利率都不優,股息只能當成萬一被套牢時,不無小補的一筆錢而已。

最值得注意的是兩家公司最大的差異在「董監持股」,相較於網家的董監持股僅有19%,富邦媒的董監持股高達65%,董監事立場與散戶是否一致相當重要,這樣才能「有福同享,而不是有難都給散戶當啊」。

客戶群差異:宅宅的PChome vs. 正妹的momo

兩家公司的營收在2016年都是屢創新高,網家前三季營收年增率達13%,而富邦媒則是連續十個月營收創歷年同期新高,都反應出「實體逛街,網路下單」的趨勢。但雙方客戶群就有很大的差異了,根據商周雜誌的報導 (註1),網家65%的營收來自3C產品,不過富邦媒的主力則是美妝等女性愛用品,momo購物網有420萬女性會員,佔總會員數高達7成。其實當進入兩家電商的網頁,就能從主打的商品與頁面配色感受到所屬族群的不同了。

總結兩大網購業者之優勢與展望

 

網購造成實體店面業績直直掉,這個趨勢未來很難改變,除了免店面租金與店員人事成本,我們在網購平台的瀏覽紀錄都會被轉化成對應的廣告,有形無形出現在眼前,這都是網購業者營收越來越好的秘密武器。

在眾多網購業者中,PChome的快速到貨服務與良善退貨是有口皆碑。momo則是鎖定女性愛折扣的天性,三不五時發放折價券刺激消費,且因為有電視和型錄購物等相關企業,具有很強的供應商議價能力。

網家轉投資的國際聯第三方支付系統正式上線,電子商務布局既廣且深,而旗下露天拍賣即將在香港掛牌上市,母以子貴的題材不容小覷(編按:2016/12/14宣布暫緩上市)。富邦媒方面,投資41億的北區物流中心也即將在2017Q2啟用,能大幅增加貨運速度與減少成本。未來兩強之爭,除了在網路上精采,相信在台股更有好戲可看。

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圖文設計:股感知識庫,本文同步發表於股感知識庫<生活投資專欄>。

引用資料:商業周刊第1505期,最懂妳的電商。

本文獲「生活投資 & 投資生活」授權轉載,原文:當網購成為一種經濟體─正妹的富邦媒 (momo) vs. 宅宅的網家 (PChome)


作者簡介_阿格力(許凱廸)

77年次的阿格力,臺灣大學生物科技所博士,在忙碌的科學研究之餘,憑藉日常消費找出優質企業,堅信「選股要去商店街、而非華爾街」。過去曾是投資績效慘不忍睹的小散戶,直到遇上「生活投資學」才開啟逆轉勝。2013年中,開始在個人部落格推廣生活投資選股法,期望每個散戶都能找到屬於自己的一手私藏股。著有《我的購物車選股法,年賺30%》。在商周財富網另有《學校沒教的理財必修課》專欄。

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