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TJX和Ross的生意形態有點像Outlet，廠商在一線百貨公司賣不掉的商品就拿給他們折價銷售，所販售的品牌服飾通常比在百貨公司時低20-70%不等，如果你有逛過傳統市場，一定有遇過一些攤商在賣包包或服飾，老闆會跟你說：這個包包百貨公司賣1,000我只賣100，TJX和Ross就是這樣的公司。我這樣比喻會不會太誇張？不！一點也不！我曾經逛過Ross，看到顧客試穿過的鞋子滿地都是，衣架上的衣服掛得亂七八糟，沒有兩件一樣的，凌亂的程度跟菜市場的攤位相比有過之而無不及。
2014年TJX旗下的折扣通路在北美及歐洲共有3,300家，營收約291億美元，淨利去掉零頭還有22億，沒感覺嗎？用31元的匯率折算為9,021億台幣，若以過去的成長率預估，破兆遲早的事，如果你知道台股有幾家公司營收可以破兆，你就不會小看這家賣過季服飾的公司了。營收76%來自美國本土，10%加拿大，14%歐洲。
TJX集團旗下有1976年成立的T.J. Maxx和1995年併購來的Marshalls，公司說他們會在產品上區隔這兩個通路，使消費者會同時逛這兩個賣場，主力銷售服飾及居家用品等。1992年另外成立專門賣過季家具、地毯、燈具、壁紙等家用品，目前有487家店。
公司認為消費者通常都是抱著尋寶的心態來逛他們的店，因此他們致力於管理庫存並時常更換貨架上的商品，讓消費者保持新鮮感增加到店的頻率。為了滿足這樣的需求，TJX的供應商高達17,000家，以利尋求更多的貨源。
Source: S&P Capital IQ Report - TJX
TJX內部預估他們整體店家數應該可以成長到5,500家，所以還有約2,200家的成長空間。2006-2015過去10年，營收從160.6億成長81% 至290.8億（上圖紅框），淨利從6.9億成長218%至22億（橘框），EPS從0.71元成長343.7%至3.15元（綠框），給股東的回饋也相當驚人的成長了644%，從0.09元至0.67元（藍框），ROE從37.9%提升至52.2%（紫框）。
Ross經營著跟TJX高度相似的生意，有1,300多家店同年度營收為110億，雖然是折扣商店，Ross的淨利率多年來都還有8%左右，淨利為9.24億。
Ross旗下有兩組通路，一是Ross，另一個是dd’s DISCOUNT，後者只有152家店，較不具重大性，Ross主要目標是中等收入的客群，一般認為貨品的檔次比TJX更低一些。因為策略上相近，Ross的供應商也有8,200家。
2006-2015過去10年，Ross各項財務上的指標表現更強勁，營收從49.4億成長123.5% 至110.4億（下圖紅框），淨利從2億成長362.5%至9.25億（橘框），EPS從0.68元成長550%至4.42元（綠框），給股東的回饋也相當驚人地成長了788%，從0.09元至0.80元（藍框），ROE從24.9%提升至43.2%（紫框）。
Source: S&P Capital IQ Report - ROST
TJX和Ross獲利成長都很強勁，除了獲利能力外，我喜歡這類公司的原因還有幾個原因：
1.大多零售業多受亞馬遜這種網路公司威脅，但這類公司賣的多是零碼，商品雜，通常需要試穿，不利網路公司切入。
2.即使在不景氣時，當人們想購物時，折扣商店會是划算的選擇，因而較不受景氣影響。
3.折扣商店是美國庶民生活的一部分，在美國假日時，男人看球賽，女人逛折扣店。在傳統通路逐漸式微的今天，折扣商店卻還在逐年成長。
比較另一家也不錯的S&P 500公司，在美國有115家高檔的百貨公司Nordstrom（美股代號JWN），同期營收為135億美元，淨利為7.2億，淨利率才5%多遠不及Ross，看起來做庶民的生意好賺多了，正因如此，Nordstrom也積極發展自己的Outlet通路Nordstrom Rack，把過季的商品拿來自己賣，Nordstrom的百貨公司的展店速度目前已經放緩，但Nordstrom Rack卻一家一家開。
本文獲作者授權轉載，原文：The TJX Company (美股代號:TJX)及Ross Stores(美股代號:ROST) – 美國過季折扣商店的大姐和二姐