基金經理人黯淡！貝萊德主動管理基金去年失血飆新高

摘要

被動型投資挾著低手續費、報酬能跟上指數等特點日漸風行，費用高昂、績效波動較大的主動型投資則逐漸失去吸引力。基金評等權威機構晨星（Morningstar Inc.）估算，全球最大資產管理集團貝萊德（BlackRock Inc.）旗下的主動式管理基金，去（2016）年遭投資人贖回193億美元、創下史上新高紀錄。

路透社報導（見此），晨星指出，若單看去年第4季，貝萊德旗下的主動式管理基金也失血了近85億美元。相較之下，貝萊德的ETF事業在2016年共計吸金1,400億美元，為全球史上高、表現也優於競爭對手。

Thomson Reuters Lipper初步統計顯示，2016年1-11月，美國註冊的主動型股票型基金被贖回了2,880億美元，高於2015年、2008年的1,390億美元、2,180億美元。

被動式管理基金收費低廉，美國基金管理公司諸如貝萊德、領航投資（Vanguard）、嘉信（Schwab）都推出了指數型ETF，2016年三家機構都下砍了一部份的ETF管理費，最低甚至降到每1萬美元僅收取3美元的管理年費。

與之相較，美國投資公司協會（Investment Company Institute、簡稱ICI）的數據顯示，2015年美國股票型共同基金平均每管理1萬美元，就要收取131美元的管理年費。

英國金融時報11月報導，ETF資產規模飆至3.2兆美元以上，超過避險基金的2.97兆美元。避險基金收費高昂、表現遜色，導致投資人不斷出走，轉向費用較低廉的ETF等。

ETF優點在於費用極低，Evercore ISI稱，ETF平均收費為0.35%，並可以享受稅務優惠。相較之下，避險基金所費不貲。Preqin數據顯示，避險基金收取資產規模的1.5%作為管理費，並對獲利抽成18.9%。

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