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上個星期好友Wade從紐約回台灣過節，找了個空檔，我們約在內科園區的擴邦麵包聚會。一向準時的Wade，這次依舊提早抵達，我則是小小遲到一分鐘，自從寶寶出生後，好一陣子沒出去吃喝玩樂了。
一到餐廳，Wade露出開朗的笑容：「hi！畢德，好久不見啦！」
我先給他個熱情擁抱，「新年快樂啊！」
Wade在美國紐約定居，一直都是私募基金的經理人。主要強項是中長線操作以及價值投資。
點完餐後，我問了個問題：「現在美股漲到快兩萬點，你有什麼看法嗎？」
拿起剛送來的熱拿鐵，Wade喝了一口，一邊說著：「嗯嗯，現在的好公司都有點貴了，如果是現在才要進場建立部位稍嫌晚了。」
我笑著回說：「當然呀！美股走多頭這麼多年，今年川普當選後的漲勢更是兇猛，基本上現在要挖到便宜或物超所值的股票，真的是少了。」
Wade繼續說著下去：「2016年的經濟仍然處在穩定復甦的階段，失業率穩定下降，Fed也如預期地升息了，2017年也應該會繼續升息。只要失業率繼續下降或仍處在低檔，我們就會假設市場仍然是屬於擴張時期的牛市。」
聽起來一切都很美好，也跟我不謀而合，看來2017年應該還是個好年吧！一邊切著法式什麼豬排的，腦海裡正想著如何把握第一季行情。
「很不幸的，股市偏貴」Wade緩緩丟出了這句......呼嚕地把剩下的咖啡給喝完了......
2016整年，道瓊漲了2300多點
今年整年度，道瓊工業指數漲了2337點，漲幅高達13.41%。而S&P500也相當出色，漲了9.64%。
道瓊成分股中，權重最大的則是高盛（股票代號：GS）。
從上圖可以發現到，光權重最大的前四家公司，就佔了道瓊指數近26%。
再看看高盛（股票代號：GS）的第四季走勢，就可以明白，為什麼道瓊第四季竟然暴漲了1454點之多，下圖為高盛GS月線圖：
而權重排名第四的聯合健康（股票代號：UNH），股價也是猛漲，下圖為聯合健康UNH月線圖：
良好的經濟數據幾乎都推高了股價，大盤的本益比等指標都來到歷史高點，現在的股價有點像是反映了一月準備到來的財報週。
幾乎人人都認為各家企業的獲利表現都不錯。所以股價先噴再說！川普經濟學都跑出來了。沒有人能夠預料川普會把政治情勢演變成什麼局面，但現在要大量建立部位，只有一種情況：「非經濟因素的大跌，越短時間內跌越大越好。」
目前升息的基調不變，2017年升息二到三次，都屬正常。
現在的投資心態，要保留較高的現金水位，才能在未來作出大量的買進，進而把績效拉高。
但我們並不是出清全部的股票，永遠都要有貨在身上，即便手上留有一些VTI或者SPY都好。這些ETF永遠是你的績效基本盤！其他優秀的個股則是你擴大績效的關鍵。短線交易可以不管公司的估值，管它貴或便宜，反正我下一分鐘或下一秒就出了。
但是中長期投資就不是那樣，倘若這波的修正大盤是10%，那可是2000點！這個高位不可不慎。
指數在歷史高位時，資金控管比選股重要
有句話叫作「覆巢之下無完卵」，千萬別認為大盤跌10%或20%，然後你的股票實在太抗跌了，所以不只不跌，還會上漲5%。
會有這樣觀念的投資人非常危險。在台股中這樣的股票通常是有人在顧，也就是俗稱的「主力股」。主力扛不住貨的時候，反手全倒，會死得很慘。跌幅就不是10或20%去算，而是腰斬再腰斬。
美股市場中有很多的大型股，而中小型股當然也會有。不過畢德歐夫的美股專欄一向以大型股為主，因為剛入美股的投資人，投資者光美國前200大公司都研究不完了，實在沒必要硬去找小型股投資。
去年繪圖晶片大廠NVIDIA（股票代號：NVDA），這家市值500多億美金的公司，在台股中僅次於台積電的大公司。聽起來很笨重吧？
上圖為NVIDIA月線圖，看完這個月K棒，不說公司名稱，你可能還無法想像，其實這是一家超大的公司。
還記得VR虛擬實境嗎？參考一下去年五月寫過的專欄文章！懵懂中成長的產業--虛擬實境（VR）的投資潛力股你選對了嗎？
下圖為NVDA與道瓊30指數一年來比較圖：
過去一年在台股中，台積電同樣表現相當出色，很多投資的哲學，有些不會變，但有些則要隨著時代去改變。
像是以前認為的牛皮股，大型股就比較不會動，這在美股都是錯誤的。好公司就是有主動型基金與被動式基金去搶進，這些基金經理人不買就是績效輸給同業。而爛公司就是會被調節掉，不管你市值是多大的公司，一樣可以讓你一個星期跌掉30%。
在聚會的尾聲，Wade也稍微提到了紐約目前的房市狀況，礙於篇幅，畢德歐夫專欄會再找機會與各位分享。
在2017年，畢德歐夫同樣在每個週一提供資訊給大家，祝大家Happy New Year，新的一年事事都順利！謝謝你們支持畢德歐夫專欄，有你的鼓勵我們才有動力寫下去，喜歡本週專欄就點個讚吧！
[快速結論]
2016年英國的脫歐，川普的當選，每一次的大跌修正速度都越來越快，美國進入了升息循環，新的一年有新的玩法。資金請多保留一點，現在逼近2萬點可不是什麼大舉建倉的好時機！
本文獲作者授權轉載，原文：你知道2016年第四季大漲是誰造成的？道瓊逼近兩萬點大關，2017年專業投資人的下一步該買還是賣？
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。