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某天，百舜被朋友A找去聽投資說明會。朋友A在傳統產業頗有成就，對金融卻毫無概念。他聽說這位老師有辦法每年獲利30%，非常心動。於是找我去幫忙評估。
每年30%？這比巴菲特還厲害啊！一定要去了解不可！
說明會開始了。老師講得口沫橫飛，不一會，就講到他估計能達到的獲利：每年30%的「現金流」。喔，百舜大概知道怎麼回事了。於是舉手問了一個問題：「請問，30%現金流以外的資產風險是多少呢？」老師聽到這問題有點緊張，隨口敷衍了幾句。而朋友A看到這情景，心裡也有底了......
現金流算獲利嗎？
不算。「獲利」，是指「總資產增加的淨值」。如果我用100塊買進中華電信股票，很開心地領到5塊錢配息，但中華電卻從100跌到90，那，我沒有獲利5%，反而是虧損5%。（90+5）/100 = 0.95 ）
不能因為中華電信股票還沒賣，就當做虧損不存在。
而這也延伸出一個投資的錯誤觀念：「沒賣等於沒賠」。
不管賣了沒有，跌了就是賠了
投資世界裡，一直有幾個老觀念：「落袋為安」、「沒賣等於沒賠」。
這些名詞背後都代表一個價值觀：「現金才是錢，股票不是。」（股票可以替換成基金、債券、期貨等非現金的金融商品）
有些人在心裡會把現金歸到一類，然後把股票、基金等金融商品歸到另外一類。於是，當資產以金融商品的形式，在市場上載浮載沉、每秒價值都不一樣時，這些人就認為，那些資產是另外一類。等到變成現金，「落袋為安」時，才是真正的錢。
現金，卻只占富豪們資產的很小一部分
像是比爾蓋茲，他的財富是微軟的股票。郭台銘，財富則是鴻海的股票。富比士雜誌在評價這些富豪的身家時，都是根據某個時間點，他們資產在當時的「現值」來決定。所以會常有某某富豪身家縮水多少億的新聞。因為他們的資產不是現金，而是某類隨時浮動的商品。
有趣的是，儘管富豪們的資產不是現金，我們依然覺得他們很有錢；但我們看待自己的資產時，卻認為「現金」才是錢。
用「現值」看待資產，停損會更有力
為什麼大多數人投資會沒法持續獲利？因為賺錢就早早獲利了結、「落袋為安」；賠錢卻認為「沒賣等於沒賠」，以致最後放到變壁紙。
如果我們用「現值」看待資產呢？那麼，當獲利時，不管有沒有賣，我們都認為「已經賺了」，而不會急著獲利了結。如此一來，就能讓股票發揮馬太效應，讓獲利向前奔跑；當虧損時，不管有沒有賣，我們都認為「已經賠了」，而早早停損出場。
如此一來，就能跳脫「小賺大賠」的模式，而扭轉成「大賺小賠」。久而久之，複利就能發揮作用，讓資產倍增。
最後：
用「現值」看待資產，能改變很多事情。能讓停損更徹底，也能更精準的衡量投資績效。進而更深入評估投資方式的好壞。如此一來，除了避免被騙，還能夠辨識出真正有效的投資之道。
本文獲「百舜的美股&投資專欄」，原文：投資績效的唯一衡量標準－所有資產的現值。
作者簡介_百舜
合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。