台股從前波低漲20%！股息殖利率、盈餘誘人，外資看好

摘要

在熱錢大舉湧入的帶動下，台灣加權指數今（12）日收在9,150.39點，距離前波在1月21日的波段收盤低點（7,664.01點）已跳漲19.4%，在教科書定義的牛市領域（即從底部起漲20%）附近徘徊。里昂證券認為，台股有機會持續走高。

barron`s.com 12日報導，今年迄今，台灣的資金淨流入總額累積已達110億美元，其中多達57%都在7月湧進，就在英國決定脫歐之後。

里昂指出，外國投資人之所以受到台股吸引，就是因為股息殖利率的關係。截至7月底為止，台股的股息殖利率仍多達4.4%，在亞洲國家中名列前茅；台灣的企業願意把現金發回給股東，股息的平均支付率多達57%。舉例來說，台積電（2330）股價在勁揚一波後，股息殖利率仍多達3.4%。

台企的每股盈餘也有望攀高。里昂估計，明（2016）年台灣企業的每股盈餘料將成長13.9%，遠高於今年的4.7%，預測台指到了明年年中將上看9,500點。

一家美系外資在7月底也曾發表研究報告指出，台積電手上的現金實在太多，估計2017年、2018年每股有望配發新台幣7.5元、9元的股息，比今（2016）年的6元還要多。

該證券認為，台積電的現金部位仍然偏高，估計從現在起到2018年為止，其現金佔營收比會在66-69%左右，遠高於2010-2012年資本支出大增時的30-34%。

全球已開發國家的公債殖利率太過低迷、有的甚至轉負，使配息率較高的股票成為投資人最愛。

全球最大資產管理集團貝萊德（BlackRock Inc.）全球投資策略長Richard Turnill 5月6日透過官網部落格發表研究報告指出，以MSCI指數的資料來分析，股票如今比公債具吸引力，各大市場最近的股息殖利率已比10年期公債還高，差距最大的要屬日本和瑞士。

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