公債超吃香、報酬傲市場！日長債飆96%、漲幅勝黃金

摘要

今年投資什麼最賺錢？答案是先進國家公債！政府長債報酬超耀眼，把股市遠遠拋在腦後。其中尤以日債表現最為突出，若以英鎊計價，今年迄今日本長債的漲幅逼近96%。

華爾街日報、霸榮（Barronˋs）29日報導，今年以來，全球經濟的不確定性和負利率政策，使得日德英等國的公債價格不斷爆衝。英國脫歐更讓長債價格如脫韁野馬般狂飆。若以英鎊計價，英國公投脫歐後的三個交易日，日本40年期公債價格狂升24.7%，今年迄今漲幅達95.8%。若以美元計價，今年日本40年期公債價格也大漲77%。這是因為公投之後，日圓相對於英鎊和美元升值，使得以英鎊和美元計價的日債，價格升幅更為驚人。

公債報酬遠勝其他資產，同一時期黃金走高25%，美國標普500指數上漲1.3%，歐洲Stoxx 600指數則大跌10.75%。

晨星數據也顯示，今年長天期的公債基金表現出色，平均報酬為14.37%。作為對照，今年美國股票型基金中，表現最佳的是美國中型價值股基金，漲幅僅有1.24%。

由巴克萊全球公債指數看來，10年期國際公債的平均殖利率在今年砍半，只剩0.58%，由於殖利率和公債價格呈反向走勢，殖利率越低，代表價格越高。此一趨勢有望持續，美債殖利率雖在國際處於相對高檔，卻也不斷下滑，滙豐利率策略師Lawrence Dyer下修美國10年期公債殖利率預測，估計殖利率將在1.35~1.60%徘徊。這是滙豐本月第二度調降公債殖利率預估。

MoneyDJ新聞29日報導，週一（27日）10年期英國公債殖利率才改寫歷史新低，週二（28日）殖利率回升，走高0.7個基點至0.962%。但是10年期德債殖利率繼續下探負值，挫低0.5個基點、至負0.111%，續創有紀錄以來新低

部分交易員把10年期美國公債殖利率當作重返股市的指標，Convergex首席市場策略師Nicholas Colas稱，殖利率需高於1.5%，才代表警報解除，能安心返回股市。Colas報告指出，全球避險情緒高漲，使得10年期德債和日債的殖利率摔破新低，持續朝負值邁進。此一情況導致美債殖利率跟著下跌，逼近四年低點，外界擔心美國經濟恐受全球不穩和美元轉強衝擊。該行交易員要等到10年期美債殖利率升至1.5%以上，才會回歸股市。

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