近來敝人晨間去爬山時已經聽聞蟬鳴叫聲,看起來隨著夏至到來,天氣也將步入盛暑時節,只是相較於外面熱烘烘的氣溫,台股的價量表現卻有點冷颼颼的感覺,就吾人在市場浸淫近三十年經驗值來看,這現象背後隱藏著一些機會與潛在的危機:
危機
1.漢微科也被荷商設備大廠ASML千億元迎娶,曝露出台股持續低迷的本益比,已讓國外企業紛紛嗅到併購的機會,如果台灣比較具有價值及技術的企業被一一相中而下市櫃,那麼台股可以選擇的優質好標的就會逐漸減少,這是台股的危機!
2.成交值逐漸萎縮成為常態,企業募資功能被降低,這將會大大降低台灣企業的實力及籌資能力,光是市值就比一些陸企矮一截,日後恐怕一些優質企業不是被併購就是自動下市而轉往對岸掛牌,真是令人擔憂。
3.政策不應該去阻擾有實力及有能力的業者去對岸、其他國家的購併或合作乃至策略結盟,我相信業主絕對比政府官員更清楚了解市場的未來發展及如何進行下一步,盡量不去限制讓其自由努力,企業才能更加茁壯成長,不然限制一大堆,等於錯失許多機會讓企業失去競爭力。
轉機
1.台灣依舊有許多一流的企業,具有的技術、競爭力及良好的股東報酬率被大家忽略掉,我認為目前市場的冷清不會永遠持續,投資的基本成功心法是人棄我取,才有撿便宜貨的機會,而此時此刻就是囉。
2.不妨多加留意體質佳且配發高現金殖利率的優質企業,特別是一些資本額小,在該領域是龍頭具高技術門檻的公司,進可攻(被併購題材),退可守(領取股息乃至賺取資本利得的機會),如F-譜瑞、瑞昱(IC設計居多)、中華精測、聯亞光電,都還算不錯。
3.我判斷政府政策的鬆綁是極有可能的下一步,尤其是這次與媒體嗆聲的聯發科技,非常有機會在短時間與對岸企業有更緊密結合(如果政府同意),這樣一來,未來5G規格的制定,其將具有與高通一拚天下的實力,絕對不要輕忽其潛藏的投資價值。
假如政策面暫時沒有改變,台股短期間的價量表現仍無法令人期待,以中長期角度投資較合適,短期來看則要慎選股票,否則目前有許多企業股票已步入流動性陷阱,乏人問津,本益比偏低,成交張數依稀可憐,這是台股的一種警訊,我猜想是因為稅制的關係導致眾多股東在接下的除權息旺季,皆棄權棄息,造成賣壓沉重,但也相對快浮顯投資價值了,不妨留意之。
作者簡介_老馬
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現職是個為自己也幫好友做投資規劃的快樂投資人,手中可運用的資金約十幾億。上一份工作是券商自營部操盤手,所掌握之資金規模高達上百億元。