英國恐脫歐、日圓站上106！外資：日央7月才會寬鬆

摘要

英國脫歐陣營聲勢高漲、民調支持度比留歐派多出10個百分點，日圓也在避險氣氛濃厚的帶動下在今（13）日突破106兌換一美元。日本央行（BOJ）即將在6月15-16日召開貨幣政策會議，日央是否會為了壓抑日圓而決定降息？

barron`s.com 12日報導，野村證券認為，假如英國6月23日真的決定脫歐，想要避險的投資人肯定會一窩蜂湧入日圓。日本1月曾發生過負利率推出後日圓不貶反升的事件，而日央現在最不想要看到的就是此事重演。因此，野村相信日央6月降息的機率不高，反而7月比較有可能。

野村分析師Yujiro Goto發表研究報告指出，日央目前最大的問題就是貨幣政策的選項太少，因為英國脫歐公投將在日央會後一週舉行，這可能會使寬鬆政策的成效打折。另一方面，負利率貨幣政策不受選民歡迎，若6月寬鬆後，市場信心並未改善、甚至還惡化，那麼政客對日央的指責肯定會更加嚴苛。

Goto並表示，日央即將在7月會議上更新經濟與通膨展望、屆時預測值可能會下修，因此合理推算日央應該會等到7月再來放寬貨幣政策。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元對日圓13日開盤迄今最低一步貶至106.04，創5月3日以來盤中低。

日本多名重量級官員、學者最近已經紛紛出面批評富利率政策。道瓊社6月1日報導，日本首相經濟顧問、目前擔任靜岡大學教授的本田悅朗（Etsuro Honda）表示，負利率政策在日本仍不受民眾的歡迎。他認為，日央不會、也沒必要在本月擴大負利率政策力道，但可擴大購債規模。

華爾街日報報導，日央副總裁中曾宏（Hiroshi Nakaso）5月23日表示日央必須以更具說服力的方式來對外說明負利率的好處。他坦承日本民眾認為負利率部分內容違反常理、進而招致不少批評。中曾宏指出，日央了解沒有房貸壓力的日本家庭可能感受不到負利率的好處，特別是那些依靠儲蓄過活的退休族來說負利率反而會有負面效應。

日央總裁黑田東彥曾說，負利率至少需要兩個月（但不用等到6-12個月）才能完全發揮效益。黑田4月13日在哥倫比亞大學發表演說時指出，日央的大規模寬鬆政策是現代央行史上最具威力的貨幣寬鬆、負利率力道還有進一步加大的空間。

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