股市

老
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看過一些台灣的存股者,有勇有謀,對他們心中充滿敬意,只遺憾太晚接觸到這樣的概念。晚了,雖然錯過一些機會,但也避開了一些風險。

存股者多為勤奮研究公司的投資者,但公司如果不好,研究再多公司也不會變好。存股者多為堅定的持有者,但公司如果不好,持有再久公司也不會變好。大家都在追求易於了解,可長可久的好公司,但台股中這種公司真的不多,很多公司在經過幾番經濟週期、競爭更加激烈後,慢慢敗陣下來,或是勤奮的創業家後繼無人......就算有好公司,也是長期貴得不得了,不容易有上車的機會,存股者雖然功力高強,但也不免被這些因素困擾著,這大概是投資台股的宿命。

但美國股市就不同了,如果把研究台股的時間和精神,分一點給美股,就會發現,這是一個充滿珍禽異獸的存股天堂,只要打開這扇門,會看到滿街都是美麗的獨角獸公司,但在台股中大概會看到比較多的獨角仙吧。

全世界最偉大的存股者巴菲特,就是在這個市場揚名立萬。Oh,Come on!不要再巴菲特了!

好,我們換一個人,一位美國的老太太,Grace Groner,2010年1月19日過世,享年100歲,Grace在嚥下最後一口氣前,做了一件事,接下來,整個華爾街都驚呆了LoL!

Grace出生於1909年,1931年在養父的資助下,畢業於Lake Forest College,之後進入Abbott Laboratories亞培實驗室工作。1935年花了180美元(約6千台幣)買進3張、每張60元的亞培股票,之後股票分割數次,並將股利再投資(wiki的資料並沒顯示她是否有額外再投入資本),她過著樸實的生活,住在小木屋中,卻大方以無名氏的名義,捐錢給需要幫助的人,雖生活簡樸,但她也花錢到處旅行,2008年她成立基金會,據估計,這基金會一年的孳息約30萬美金,她過世時,將基金會捐給她的母校Lake Forest College,當校長收到這筆超過7百萬美金(約2.3億台幣)的捐款時,雙唇發抖說了一句:Oh,My God!!!!!!!(7個驚嘆號)

如果除了180元之外,她沒有再投入額外資本,這把投資,75年翻了38,889倍,年複合報酬率15.13%,你沒看錯,不是趴,是倍!雖然年化報酬率遜於巴菲特的50年21.6%,但仍狂電被稱為難以打敗的大盤的50年9.9%。

Amazing Grace!My Shero!Grace的亞培投資是特例嗎?在美國,其實還有大把的這種公司。

我很不喜歡做Back Testing,所以直接幹了一個美國網友Morgan Housel在2012年的研究來當例子,以我對美股的了解,這些公司並非刻意以高報酬率挑出來的(麥當勞、寶鹼、可口可樂等,恐怕也很驚人),因為報酬率比這些公司高的應該還有不少家。他以「無聊透頂的生意,非凡絕頂的報酬」為題,共介紹了16家公司,這些公司絕對不比台灣的亞泥、正新、中華電信複雜,接下來就把時間交給Morgan,帶我們一起穿越時空:

1. Altria Group (美股代號:MO)
賣萬寶路香菸(就是賣菸的,有很難了解嗎?),1968~2012,45年成長4,410倍(這些獨角獸的報酬率,都是用百倍算的),年複合報酬率:20.5%。

2. Kansas City Southern (美股代號:KSU)
區域型鐵路公司,1964~2012,49年成長3,469倍,年複合報酬率:18.1%。

3. Nucor (美股代號:NUE)
鋼鐵公司,1972~2012,41年成長718倍,年複合報酬率:17.4%。

4. Valspar (美股代號:VAL)
賣塗料、油漆的公司,1968~2012,45年成長893倍,年複合報酬率:16.3%。

5. McCormick & Co. (美股代號:MKC)
賣胡椒粉、辣椒粉等調味品的公司,1982~2012,31年成長78倍,年複合報酬率:15.1%。

6. Family Dollar (已經在2014年被Dollar Tree併購)
我把這家公司稱為美國的全聯超市,1972~2012,41年成長424倍,年複合報酬率:15.9%。

7. V.F. Corp (美股代號:VFC)
戶外服飾North Face的母公司,1968~2012,45年成長443倍,年複合報酬率:14.5%。

8. Teleflex (美股代號:TFX)
賣縫合線、口罩等的醫材公司,1968~2012,45年成長426倍,年複合報酬率:14.4%。

9. Brown-Forman (美股代號:BF.B)
賣威士忌等烈酒的公司,1968~2012,45年成長378倍,年複合報酬率:14.1%。

10. Energen (美股代號:EGN)
賣石油、天然氣的公司,1968~2012,45年成長310倍,年複合報酬率:13.6%。

11. General Mills (美股代號:GIS)
賣綠巨人玉米罐、Haagen Dazs冰淇淋等的食品公司,1971~2012,42年成長183倍,年複合報酬率:13.2%。

12. Illinois Tool Works (美股代號:ITW)
工業用零件設備公司,1972~2012,41年成長156倍,年複合報酬率:13.1%。

13. PPG Industries (美股代號:PPG)
賣塗料、玻璃、玻璃纖維的公司,1968~2012,45年成長245倍,年複合報酬率:13%。

14. Bemis (美股代號:BMS)
包材公司,1968~2012,45年成長185倍,年複合報酬率:12.3%。

15. Colgate-Palmolive (美股代號:CL)
高露潔牙膏公司,1968~2012,45年成長235倍,年複合報酬率:12.9%。

16. Clorox (美股代號:CLX)
賣漂白劑的公司,1968~2012,45年成長200倍,年複合報酬率:12.5%。

謝謝Morgan為我們帶來這麼精采的介紹。當然這已經是過去式,裡面很多公司,在我看來,未來很難有相同的表現,我只是想表達,美國有許多表現與上述16家相似的公司,如果這樣的寶庫還不好,那你到底要什麼?

延伸閱讀:「30年前我用幫寶適,30年後換兒子用幫寶適」存股,就挑這種護城河公司

本文獲作者授權轉載:美股 – 真正的存股天堂


作者簡介_Joseph

一位站在經營者的角度,看待所投資之公司的『業主型』投資人。

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