股市

對許多投資人來說,中國經濟數據讓人看了霧煞煞、相當難以解讀,究竟哪個領先指標可以讓人洞察先機、繼而從陸股獲利?高盛認為,對股民來說,中國大陸每個月公布的採購經理人指數(PMI),是相當好的參考。

barron`s.com 27日報導,高盛分析師Kinger Lau發表研究報告指出,大陸PMI數據有三大優點:第一、能合理反映整體經濟,尤其是製造業;二、PMI和離岸股市報酬相關度高;三、釋出的時間比其他熱門的官方統計還要早。

那麼,究竟要選擇大陸國家統計局(NBS)釋出的PMI報告,還是民間機構財新(Caixin)統計的PMI?高盛認為,NBS的PMI與MSCI中國指數的報酬相關度最高、超過了45%,相較之下財新PMI的相關度還不到40%。這並不令人意外,因為MSCI中國指數大多是由國營企業組成。

話雖如此,PMI數據並不及時,舉例來說5月的報告要等6月1日才公布,因此投資人要仔細觀察分項指數,像是生產與企業預期(Production and Business Expectation)、成品庫存(Finished Goods Inventory)以及採購物價指數(Purchasing Price Index),這些分項指數就具有領先意義。高盛統計顯示,PMI生產與企業預期分項指數的每月變化,在過去12個月有8次正確預測到陸股接下來一個月的走向,成品庫存在12個月中有9次預測正確。

富蘭克林坦伯頓新興市場團隊資深執行副總裁兼董事總經理周國剛(Eddie Chow)5月9日在官網部落格發表的研究報告中表示,陸股的離岸市場(即在香港交易的H股、紅籌股與內地民企股,以及在上海或深圳交易並以美元或港幣報價的B股)仍相當具有吸引力,因為MSCI中國指數的本益比(P/E)目前只有10倍,以過去的歷史來看是非常不錯的價位,至於股價淨值比(P/B)也只剩1.3倍、直逼歷史低。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網


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