黑田驚喜還沒完？料明年此時日圓將貶12%、美元續強

摘要

日圓升值讓日本當局急破頭，美日財長在七大工業國（G7）會議因此勢如水火，幾乎快吵起來。不過高盛卻出面唱空，預測明年此時日圓兌美元將重貶12%。

霸榮（Barronˋs）等24日報導，高盛分析師Robin Brooks等人報告指出，他們極度看空日圓，認為日本央行（BOJ）若想刺激經濟、提振通膨，唯一辦法就是繼續給出驚喜，促使日圓貶值。他們預估，3個月後日圓將貶至115兌1美元、6個月後續貶至120、12個月後再貶至125。

高盛是美元大多頭，預估美國緊縮貨幣政策，到2019年時，美元將升值15%。美元指數已從5月初低點上漲3%，高盛認為美元指數的年線仍為負，代表還有升值空間。

不過今年高盛對日圓預估失準，年初日圓一路強彈，近來才因為美國升息呼聲大起，走勢轉貶。高盛對此解釋是，市場對日央有錯誤解讀。報告稱，1月份日央施行負利率，外界認為這代表日債不足，縮限日央資產負債表的擴張幅度，日圓兌美元因而升值。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，24日日圓貶值0.65%、報109.96兌1美元；日圓月線貶值3.29%，年線仍升值約8.6%。

外資對日圓走勢看法不一，德銀擔心日圓會升破100大關。MarketWatch本月中報導，德銀認為，未來幾季美元的疲勢應該會比之前預期還要顯著，但隨著Fed逐步升息、長遠來看美元依舊會反彈。德銀將今年底歐元兌美元的預估值從3月預期的0.95上修至1.05，明年底的預估值也從0.85上修至0.95。

另外，德銀認為日圓升勢會更加強勁，預估日圓未來兩季最多可能會升至101兌換一美元，比之前預估的105還要高。假若升破100，那麼日圓的上升速度將會更快，因為這會導致日本投資人在期貨市場大舉拋售美元，以防日圓繼續升值。

Thomson Reuters 5月10日報導，耶魯大學名譽教授濱田宏一在受訪時表示，如果美元兌日圓貶至90-95，就算冒著可能激怒美國的風險，日本也該進場阻止日圓進一步升值。

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