台股將回穩？本益比剩13倍、稅季結束、財報看俏

摘要

蘋果（Apple Inc.）iPhone人氣降溫、兩岸關係充滿疑慮，再加上報稅季節來臨、企業Q1財報疲軟，讓外資腳底抹油開溜、5月前三週共計在台股賣超了36億美元，居所有亞洲市場之冠。不過，總統蔡英文已正式就職、諸多利空陸續出盡，分析師看好台股將止跌回穩。

barron`s.com 23日報導，稅季現在已大致結束了，企業Q1的財報也都醜媳婦見了公婆，在利空出盡的帶動下，台股有望止跌回穩。

歐系外資提出幾個看好台股回穩的理由，第一，Q1財報已經出爐、市場預期也跟著做出調整，預估盈餘動能未來1-2季應能逐季增溫。第二，自Q2初以來，外資共計在台股賣超新台幣870億元、接近去（2015）年Q3的三年高（新台幣930億元）。第三，稅季即將結束、政府資金重回市場。第四，蔡英文的520就職演說對市場應屬中性。第五，台股以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比目前已回到13倍，比歷史均值16倍少了一個標準差以上。

台灣經濟面臨重重難關，不但房價回落、紅色供應鏈虎視眈眈，人口還快速老化，總統蔡英文5月20日才剛就職，就得面對一堆難解習題。

Business Insider 3月24日報導，Capital Economics分析師Gareth Leather當時曾指出，在當前環境下，台灣政府最好的做法就是放寬財政政策。然而，台灣背負的債務已逼近法定上限，蔡英文更承諾要縮減預算赤字，因此央行勢必得一肩扛起刺激經濟的重任。

彭淮南總裁3月24日在貨幣政策會後曾對記者說，台灣還有採行傳統貨幣政策的空間，任內應該不容易看到零利率或負利率。

不過，Leather認為，台灣央行的傳統貨幣工具恐怕已經所剩無幾。他認為，除非經濟能在短期內好轉，否則央行遲早得採行負利率或是其他非傳統的貨幣政策，例如設置匯率目標等。

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