反轉攏是假！美股三連漲止步主因：大軋空行情沒了

摘要

美股三連漲18日止步，華爾街的歡樂派對暫歇，未來走向究竟如何？有分析師說，先前的驚人漲勢其實是軋空行情，多頭力道恐怕無以為繼。

MarketWatch 18日報導，財經部落客Greg Guenthner表示，他研究近來狂漲個股，發現幾乎都有個共同特色，這些飆股先前多遭放空，跌幅慘重；之後空方發現情勢不對，緊急買回股票，引爆軋空行情。比方說，團購網站Groupon揭露阿里巴巴入股後，16日單日飆漲41%之多，可能就是一例。（軋空是指投資人原本看壞走勢，借券放空，但是股票走高後，不堪虧損回補股票。）

Bespoke Investment Group也有類似看法，該集團17日在推特發文稱（見此）， 近來放空比率最高的個股表現優於大盤，顯示為軋空行情。跡象指出，漲勢只是假動作，而非真正反彈。

ValueWalk報導，摩根士丹利（大摩）早在9日就預測有軋空行情。過去30個交易日來，標普500期貨的淨空單大增590億美元。避險基金放空標普500期貨的比例，創2011年秋季以來新高，顯示可能會有大軋空。

MarketWatch先前報導指出，投資人要判斷股市能否續漲，須注意兩大趨勢。第一是美元/日圓走勢，日圓為避險貨幣，日圓轉強意味避險情緒依舊高漲，投資人態度保守。另外，黃金也是重要依據，近來股市大漲時，金價仍持續攀升，暗示投資人不認為未來走勢會一帆風順。

道瓊工業指數18日下跌0.25%（40.40點）、收16,413.43點，結束連續3個交易日的收紅走勢。那斯達克指數下跌1.03%（46.52點）、收4,487.54點。標準普爾500指數下跌0.47%（8.99點）、收1,917.83點。

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