成長股2號》聯亞光電：穩吃中網通市場，年營收估增三成

摘要

在中國紅色供應鏈威脅日漸增加的同時，台灣科技業其實有個中國打不倒的領域，那就是光通訊。

二○一五年掛牌上櫃的聯亞光電，二月二日股價五百一十五元，是光通訊類股中的股王，掛牌僅約半年，股價已漲逾八○％。在今年總體經濟充滿不確定性之下，外資法人與本土券商幾乎仍一致看好其成長性，預期營收可成長約三成。

聯亞光電被看好的主要原因有三，首先是技術具寡占性。

目前聯亞光電的主要業務─光通訊的上游磊晶，全球有能力生產的廠商僅有十家，只有三家提供代工服務，而聯亞光電便是其中一家。因寡占性，使其價格能抗跌。

雖然聯亞光的主要市場為中國，今年GDP（國內生產毛額）成長率與人民幣幣值的不確定性，可能影響中國經濟，但外界仍看好中國對於布建4G與寬頻的需求。一位台灣前三大網通設備廠總經理觀察：「中國是傳產、舊的經濟不好，但這些跟網路有關，新的建設還是在繼續。」

二則是參與英特爾新世代高速傳輸技術的「矽光計畫」。矽光計畫，是以矽光束取代銅纜線的傳輸技術，每秒傳輸量最高可達一百GB，等同一秒內，就可下載好一部高畫質（HD）的電影。

元大投顧台灣研究部副主管王登城指出，目前該計畫雖仍在試驗階段，但今年的訂單會多於去年，且計畫相關產品的單價與利潤，是聯亞光其他產品數倍以上，因此值得期待。

最後則是受外資關注，補足市場其他高價股衰退後的位置。目前聯亞光是台灣逾七百間上櫃公司中，股價排名第五高的企業，在其他高價股如大立光、漢微科不斷衰落之際，聯亞光已成為外資關注標的，包括里昂證券、滙豐證券都曾出具報告，將有助於在台灣與國際資本市場上的表現。

王登城認為，今年唯須注意，第二季之後，磊晶市場上有可能出現新的競爭者，且以價格戰，威脅聯亞光電的獲利。

里昂證券給予聯亞光電的目標價為六百六十二．五元，本益比約三十六倍，距離目前股價仍有約二九％上漲空間。

聯亞光電股價表現