壞消息就是壞消息！小摩提出逢高賣美股的3大理由

摘要

JP摩根（小摩）全球股市策略師Mislav Matejka給投資人的忠告：「別再逢低作多美國股市、保本才是王道」。

Matejka在接受CNBC電視台專訪時表示，過去7年小摩一直都告訴客戶要逢低作多美股、但現在則是建議他們逢高出脫。Matejka認為，12、24個月後美股位置將會比現在還要低，因為驅動美股上揚的三大動能（企業利潤率上揚、聯準會寬鬆政策以及企業發行債券來買回自家公司股票）已經消失。他還提到，二次世界大戰以來美國經濟大約每隔7年（最長紀錄）就會陷入衰退、現在正好是第七個年頭。

如何分散投資風險？Matejka認為，一旦美股下跌、其他金融商品也會跟著走低，投資人能夠做的就是保本。

businessinsider.com上個月報導，根據Michael Feroli等4位小摩經濟學家所發表的報告，依據九項經濟指標（包括消費者信心、失業率）的綜合研判來看，美國經濟3年內步入衰退的機率高達76％。小摩指出，2014年年中以來美國衰退機率的攀升主要是受到企業利潤率下滑的驅動。

marketwatch.com上個月報導，小摩發表報告指出，隨著企業違約、債信降評家數攀升至2009年以來新高水準，日益惡化的信用市場將對美國股市構成威脅。根據JP摩根的推論，高收益債券與美國公債的利差若無法盡快縮小、標普五百恐將面臨下修壓力。

美國最大石油ETF「U.S. Oil Fund（USO.us）」5日下挫2.91％、收10.66美元，平2006年開始交易以來最低收盤紀錄；過去一年下跌43.27％。

供應管理協會（ISM）1月4日公布，2015年12月美國製造業採購經理人指數（PMI）自11月的48.6降至48.2、創2009年6月（45.8）以來新低。從聯準會（FED）2015年12月17日升息的那一天起，美國經濟「壞消息就是壞消息」、因為央行賣權（保護傘）已經正式宣告失效！

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