耶誕行情看日股？東證年底歷史漲幅傲全球，高盛也按讚

摘要

耶誕行情看哪邊，或許緊抱日股就對了！歷史數據顯示，過去十年來，東證指數（Topix）12月平均上漲3.7%，升幅傲視國際。如今日相安倍又喊出要增加預算拚經濟、並擬替企業減稅，日股有望再次上演耶誕秀。

彭博社7日報導，彭博社彙整數據發現，過去十年來，東證指數12月平均走高3.7%，漲幅為其他月份的兩倍。和國際相比，十年來MSCI AC世界指數（MSCI All-Country World Index）在12月的平均漲幅為1.7%、標普500指數為1.3%、歐股也只有1.6%。

丸三證券（Marusan Securities）執行總裁Makoto Hattori表示，12月外資歇息，交易清淡，波動提高，報酬因此增加。東證走勢往往越到年底越旺，12月最高點往往出現在最後一週。

高盛也青睞日股。霸榮（Barronˋs）6日取得高盛報告稱，高盛預估2016年底東證有望衝上1,800點、日經指數也會攻上22,700點，意謂還有15%上行空間。

高盛強調，經濟成長、日圓續貶，日企獲利才能提升是一大迷思。首先，自2010年起，日本名目GDP僅有0.8%，東證指數個股的銷售成長卻達5.9%。這是因為出口僅佔日本GDP 17%，外銷行業卻佔東證市值的37%。

此外，該行坦承，明年日圓匯價或許會從助力變成阻力，但是量能成長、盈餘組合或許會帶動獲利提高。日本企業也壓低營運開支，保衛毛利。安倍又提案把企業稅從32%減至29%，都有利日股。

東證一部指數（TOPIX）7日終場漲0.71%（漲11.19點），收1,585.21點。日經指數終場漲0.99%，收19,698.15點。

摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）則不看好日股。該行警告，全球股市的年底行情已被歐洲央行（ECB）總裁德拉吉毀壞殆盡，大家最好將日股獲利了結！

barron`s.com 3日報導，大摩發表研究報告指出，值得注意的是，ECB公布貨幣政策決定的當天，歐元兌美元暴衝、日圓相對於美元也同步走升。除了實質有效匯率指數（REER）估值的因素外，ECB並未加碼每個月的資產收購規模，讓日本央行（BOJ）明（2016）年不需跟進再寬鬆，也推動日圓升值。

大摩原本就預測，日圓相對於美元會在明年底上升至115，ECB的行動也讓這項預估值更有說服力。該證券已在11月30日將東證股票價格指數（TOPIX）的目標價從原本的1,740點下修至1,640點，距離12月3日的收盤價僅剩2.3%的上漲空間。

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