「以前的平均虧損，從來沒有這麼大過。」
上週末*和朋友聊天，他大約三年前設計了一套技術面的短線投機策略，一直以來績效都很不錯，因此今年決定投入資金下去。
*本篇文章發表於2014年10月。
但最近，整個帳戶績效就開始大幅下落，檢討原因，是因為投資組合中包含了一檔股票：榮化（1704）。原因就是高雄氣爆，他是個還算保守的人，這筆傷害對他的整體帳戶沒有太大影響，但是，就單一策略而言，還是出現了風險上嚴重的警訊。
「這次單一筆交易的虧損，超過了以往平均虧損12倍。」
讓我想到一個故事。
「如果一條河平均水深是50公分，那你千萬不要涉水過河。」
這句話的意思是，也許這條河大多數的地方很淺，只有20公分，但只要有其中小小一段超過200公分，就會讓人滅頂。
平均值可以把一堆數字，簡化成一個有代表性的數字。但平均值在某些時候，沒辦法表現整體數據的特徵。
比方說，在某些高低範圍非常大的數字（只要是非自然界的數字通常都有這個特徵），它會受到極端值的影響，產生一些誤差。這誤差有時候會變成另一件事：極端值。
以過河為例。你根本不在意河流平均的深度是多少，你只關心最深的地方有多深，「我會不會在這條河中滅頂？」
這也就是「風險」的概念，它跟事情發生的機率無關，但和傷害的大小有關。
比方說：
1、你有100%的機率虧損100元
2、你有0.001%的機率虧損1000萬元
兩者期望值（期望值 = 機率x虧損）大約都是虧100元，哪一個「風險」比較高？
損失100元對你幾乎沒有影響，但虧損1000萬元，可能會讓你下半輩子過得非常辛苦。
在投資當中，資金就像你的生命一樣，用完，就沒了。如果受到很致命的打擊，也很難回復。
比方說，如果遭受50%的虧損，100萬元會變成50萬元，如果想賺回到100萬，那報酬率要高達 100%才有可能。
因為很重要，要再說一次：風險從來都不是發生的可能性，而是傷害的大小。
聊天的最後，我們討論到了高雄氣爆問題。
「你覺得救災重要，還是防災重要？」
「防災。」
「但救災的人會被當成英雄，沒有人會感謝防災的人。」
「因為，災害根本沒有發生。」
這也是我不看電視新聞的原因，因為，新聞從來不冒任何的險，它只會報導已經發生的事。
本文獲作者授權轉載，原文：如果一條河平均水深是50公分，那你千萬不要涉水過河