美國生產力不升反降、薪資漲不動，升息是在嚇誰？

摘要

MoneyDJ新聞 2015-05-26 12:38:42 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報25日報導，根據美國智庫「經濟諮商理事會(Conference Board)」公布的報告，去年全球僅有印度、撒哈拉以南非洲的生產力成長率呈現攀升。統計顯示，2014年全球生產力成長率降至千禧年以來新低、報2.1%，低於1999-2006年年度平均值(2.6%)。

經濟諮商理事會首席經濟學家Bart van Ark指出，2014年衡量技能水準、資本、員工人數效率的總要素生產力(TFP)成長率下滑0.2%。他說，這是全球現象、跟員工懶散或沒有效率沒有太大的關連性，因此大家都應嚴肅認真面對。英國財長George Osborne上週也表示，提升生產力關乎國家未來能否持續繁榮、將是新政府最重要的經濟施政優先事項。

美國聯準會主席葉倫(Janet Yellen：見圖)5月22日在羅德島州就經濟展望發表演說時指出，決定美國民眾生活水平的最重要因素是生產力(一小時的產出價值)成長率。她說，長期而言生產力必須持續上揚才能支撐所得不斷攀高。

葉倫坦承美國近年來的生產力數據令人失望。她提到，自2007年底以前，美國企業生產力年增率平均僅有1.25%，此前10年平均為2.75%。葉倫認為，近年來美國薪資增幅欲振乏力除了反映就業市場還有閒置人力外、生產力成長率偏弱也是一大因素。美國生產力的取決因素包括就業人口的知識、技能以及他們所處環境的資本、科技以及基礎建設的質與量。

彭博社報導，2015年第1季生產力成長率(美國非農業企業每位受薪員工的每小時實質經濟產出)不升反降、暗示美國薪資增幅難以顯著上揚。

MarketWatch報導，2015年第1季生產力成長率年增幅報-1.9%、為2006年以來首度出現背靠背(back-to-back)的下跌；2014年第4季報-2.1%。過去4個季度美國生產力成長率年增幅平均僅達0.6%、僅達二次世界大戰結束以來平均值的四分之一。

Thomson Reuters去年5月報導，一位參與FED前主席柏南克(Ben Bernanke)紐約付費餐敘的與會人士透露，柏老預期在他有生之年聯邦基金利率可能都無法回升至4%的長期平均水準。原因？柏南克指出，財政緊縮、美國生產力低落是導致實質利率將長期低於正常水準的主因。

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