藝品拍賣創高為警訊？多頭過分自信、市場恐反轉

摘要

MoneyDJ新聞 2015-05-19 11:40:48 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)主席葉倫公開警告美股估值過高，市場卻置之不理，指數再破空前新高。過熱景象也出現在藝術品市場，拍賣所得刷新紀錄，衝上27億美元。有專家把歷年來的藝品拍賣狂熱和股市做對比，發現藝品吸金額若創下新高，之後幾個月內股市往往會拉回整理，擔心美股多頭或許已經觸頂，市場將進入修正(對比線圖見此)。

彭博社19日報導，Sundial Capital Research董事長Jason Goepfert報告稱，藝品拍賣創高通常顯示，股市信心也過於高漲。如今這些市場之間的重疊性比以往更高，財富集中程度逼近史上之最。股市頻創佳績，藝品等市場也出現過於自信的比傻(Greater Fool)效應。在瘋狂市場中，幾乎不可能預測信心何時觸頂，但是從前例看來，或許隨時都會發生。藝品市場相對孤立、價格創高對其他資產影響不大，可是藝品觸頂，或許會和股債市觸頂同時發生。

有人反駁Goepfert的分析，認為藝品市場由少數菁英掌控，無法代表股市整體。然而，Financial Insyghts董事長Peter Atwater指出，金融資產日益集中，這些人足以操控股市。Atwater說，藝品買家不論是直接出價，或透過掌控的公司、私募基金、避險基金、共同基金喊價，他們都在當前股市呼風喚雨。

道瓊工業平均指數、標準普爾500指數18日雙雙創下歷史收盤新高。道瓊指數上漲0.14%、收18,298.88點，創歷史收盤新高。標準普爾500指數上漲0.3%、收2,129.20點，連續第3個交易日創歷史收盤新高。那斯達克指數上漲0.6%、收5,078.44點，創4月24日以來收盤新高

全球央行瘋狂印鈔，量化寬鬆(QE)火力全開，經濟卻不見起色，到底這些錢到哪去了？由各項數據看來，央行注入的流動性似乎直奔富豪口袋，有錢人滿手鈔票沒處花，狂買藝術品，拍賣會的吸金程度突破新高。

彭博社和華爾街日報14、15日報導，過去兩週來，佳士得(Christieˋs)、蘇富比(Sothebyˋs)共拍出價值25億美元的藝術品，比去年同期類似拍賣會所得高出25%，也比2007年藝品高峰時的拍賣額驟增74%。11日畢卡索的畫作《阿爾及爾的女人（O版本）》《Les Femmes dˋAlger (Version O)》以1.79億美元的天價成交，刷新紀錄，躍居拍賣史上的最高價藝術品。

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