投資界大老擔心，政府頻對證券市場加稅將造成台股短線交易增多、趕走定存族。
近日台股持續直攻9500點以上，許多人非常疑惑，景氣好像沒有那麼好，為何股市不斷驚驚漲？我的看法如下：
一、市場資金從房市湧到股市
目前政府官員從上到下都在呼籲並提出措施，來壓抑房價的高漲，現在顯然是收到效果了。這幾年來，只要有資金或是從銀行金融機構借貸出來，就是投入房市，然後hold著不動，只要等待，房市的利潤價差絕對是遠大於股市。所以從市井小民到市場大戶都將閒餘資金或是貸款槓桿操作，不斷投入房地產，而今資金轉向，效果肯定不小。
二、台股被低估
過去幾年，相對於新興市場或是亞洲股市，台股的確是過度被低估了。所以外資今年以來 持續加碼台股，也造就一些獲利前景極為明朗的指標績優股（台積電、大立光）股價不斷出現歷史新高，成為帶動大盤的明燈。
三、台股表現與內需景氣脫鉤
大盤指數的漲幅，和與內需景氣的熱度，看起來不成正比的現象，是因為電子股的成交比重就至少占了約七成，所以無論是台幣匯率以及電子產業的整體獲利，才是影響台股上漲與否的最大關鍵要素。而行動裝置及物聯網的興起，加上蘋果手機、平板新產品即將問世，間接帶動台股的供應鏈營運狀況大好，都是造成股價上漲的原因，反而一些傳統產業的表現卻比較溫吞。
四、全球熱錢不斷
繼美國QE之後，歐洲也跟進實施負利率，等於又供應出大量的低成本資金，形成全球股市興風作浪的最大禍首。一般smart money絕對會積極找出路，不可能坐等低到不能再低的利息，股市自然成為最佳去處，但無形中也吹大了各國股市的泡沫。
五、執政黨衝刺政績
政府政績乏善可陳，全民幾乎都介入的股市，自然成為很好的表現舞台。市場開始有重返萬點的預期，資金就一波接一波的進場，政府基金也不例外。
看完原因，讀者最想知道的，當然是究竟此刻還能再進場嗎？還有利潤可期嗎？我的建議是：資金很難安分於極低的利率，先前的房地產大漲一波，許多獲利者正尋找下一波的商品工具，熟悉的台股自然是首選，所以此刻台股仍然有利可圖，只是選股勢必要有些下功夫才行，下回再聊。
作者簡介_老馬
現職是個為自己也幫好友做投資規劃的快樂投資人，手中可運用的資金約十幾億。上一份工作是券商自營部操盤手，所掌握之資金規模高達上百億元。