ETF

圖片來源:達志影像

當大家都在瘋統一台灣高息動能ETF(00939)元大臺灣價值高息ETF(00940)的時候,我發現到中國的股市似乎有一點落地的跡象。到底中國的股市或者是中國相關的ETF可不可以進場抄底,今天我想要在這邊跟大家分享一下我個人的看法。

中國股市,危機入市?

首先我們要知道一下這一次中國股票市場下跌的背後主因,其實應該要歸究到中國房地產景氣的下行。或許投資朋友會說是中美科技戰,當然中美科技戰以及中美貿易戰也是原因,但是中國的房地產可以說是支撐中國經濟的根本,一但中國房地產出現了回檔或者是走空,對中國經濟的影響性一定會比我們剛剛所提到的中美科技戰、中美貿易戰要來的重要。

房地產的不確定性仍高

我們可以從先前的恆大事件來開始看。當時中國境內的房地產開發商龍頭恆大集團爆出了違約,消息一出造成了全市場的轟動以及譁然,而這個消息甚至驚動了國際市場。因為有不少的國際資金當時也都投入了中國房地產。

然而恆大事件爆發之後,原先市場預計中國政府會出面出手挽救,但是事實上我們並沒有看到中國政府在第一時間大刀闊斧的挽救,或是去改革中國的房地產架構,這使得在場邊觀望的投資市場對於其他相關的中國房地產開發商也都提高了警覺。

而在此之後的碧桂園以及富力集團等開發商,都紛紛面臨到了市場上面的高度「關注」(檢視),而這兩家中國房地產開發商為了應付中國境內疲弱的房地產市場,碧桂園以及富力集團只好想辦法從海外抽腿,班師回朝。

碧桂園、富力加速處分英國房產

根據最新的消息指出碧桂園跟富力集團正加速的撤出英國的房地產市場。

路透社的報導,MSCI Real Asset的資料顯示最近這3年中國的房地產開發商,在英國淨拋售了價值14億英磅,折合新台幣560億5,600億元的英國房地產。而且這一些房地產的成交價格都遠遠低於市價,甚至曾經看到有低於市價6折來成交的情況。

正所謂沒有賣不出去的商品,只有賣不出去的價格,為什麼中國的房地產開發商要用低於市場價格如此大的幅度來出售手中的資產呢?知情人士透露如果這些房地產商品透過接管的方式進入市場,很可能會導致銷售曠日廢時,進而讓取回資金的時間也會拉長。由此可知中國房地產的開發商對於現金的需求是如此的緊迫。

穆迪降評萬科至垃圾等級

除此之外,最近出現問題的還有另外一家中國房地產開發龍頭:萬科。

中國最近的一些媒體報導指出,有一些資不抵債的房地產開發商,要做好破產準備。而他們口中說的不是別人,就是中國的房地產龍頭開發商萬科。

然而對萬科開第一槍的,就是信評機構穆迪(Moody)。就在3月11日,穆迪將具有國企背景的萬科調降了投資評等,由投資等級降至「垃圾等級」。根據路透社報導,因為穆迪的這一記回馬槍,國務院已介入協調,要求銀行為萬科融資,並且保險公司延長非標準債務的期限。對於中國官方這一次的大動作,長駐中國的彭博社專欄作家任淑麗指出,萬科目前最大的障礙就是未來銷售缺乏明確性,而根據調查顯示,目前計畫在未來6個月之內買房的大陸民眾,僅僅不到20%。因此若中國放任萬科違約,這一次可不像恆大這麼好運,很可能會陷入財政深淵。

中植集團月初聲請破產

這要怎麼說呢?大家都聽過房地產是中國經濟的火車頭,但這個影響程度可能不是我們表面上看到的,或是說背後牽連的金融機構相當複雜,當房地產市場一垮,首當其衝的就是中國的金融機構。過去中植集團扮演著國內房地產開發商金主的角色,但是就在3月5日,這個中國最大的資金管理公司以缺乏償債能力為由,聲請破產清算。中植集團表示,全面清查之後,目前手中的資產約為人民幣2,000億元,但是負債卻是高達人民幣4,600億元左右,明顯又是一家資不抵債的中資企業。一連串地房地產地雷連環爆,讓中國的經濟陷入泥淖,簡單地說中國現在外有美國的晶片禁令,內有自身的房地產地雷等著拆彈,投資人其實不能掉以輕心。

中國展開救市,科技相關ETF優先

至於從2月5日低點反彈的上海股市,到3月15日為止反彈幅度超過13%,主因是中國人民銀行祭出了「調降存款準備率」的貨幣寬鬆政策,以及下調抵押貸款的的基準利率,讓觀望的資金進場抄底的結果。到本週為止,本月陸股淨流入了約人民幣18億元,會不會持續淨流入,我判斷必須要等到美國Fed確定降息的時程表,屆時美元會由強轉弱,熱錢會流向亞洲地區,這時位階相對低檔的陸股或許會有進一步反彈的機會,但投資朋友若是現在想要進場陸股或是相關的ETF,建議以科技相關的ETF優先,避開地產相關的ETF,並且採分批布局會是較穩健的方式。例如:永豐中國科技50大(00887)、復華中國5G(00877),近1個月的報酬率分別為:7.7%、18.18%,股價皆有明顯有落底跡象,給大家參考。

圖1:永豐中國科技50大(00887)日K線

資料來源:XQ全球贏家

圖2:復華中國5G(00877) 日K線

資料來源:XQ全球贏家

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作者簡介_陳唯泰

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:《相信我,你的錢賺不完》、《台股股民曆》。

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