適度分散風險是投資的基本常識，但究竟該如何透過ETF分散風險？多買幾檔成分股都是台股的高息型ETF就是分散風險嗎？

近1年，高息型ETF的發行幾乎已到了浮濫的程度，散戶買單，投信也樂得拚命發行。不可否認，每檔高息型產品的選股邏輯確實都不一樣，因此每檔高息型ETF的成分股都略有差異，有些電子股占大部分、有些拉高傳產比率，有些金融股占比高。所以不少投資人認為，多買幾檔選股邏輯不同、成分股差異大的高息型ETF，不僅可以每月都有現金股利可以領取，還能「有效分散風險」。

針對高息型ETF組合能「有效分散風險」這一點，版主有不同看法。

高息型ETF》配息與填息穩定度

先來談談版主對這些高息型ETF的看法。版主認為，選股邏輯與成分股固然重要，而最重要的莫過於「穩定配息與填息」，只要能穩定配息與填息，成分股是什麼、電子股占多少、傳產股占多少、金融股占多少等...這些問題反倒不重要了。

復華台灣科技優息（00929）全部都是電子股，只要能穩定配息與填息，即便成分股完全集中電子股，相信沒有人會在意；元大台灣高息低波（00713）成分股電子股約占57%、傳產與金融合計約占43%，成分產業算分散，但只要能穩定配息與填息，成分股是否分散各產業似乎就沒那麼重要了。

高息型ETF》分散風險2條件

其次，買進3檔以上的高息型ETF組合就能「有效分散風險」？關於這個說法，版主打上大大的問號。想要有效分散風險，至少必須符合2個條件的其中1項。

條件1：2項產品的相關性低

例如股票與債券、股票與定存。而高息型ETF的成分股全部都是股票，即便產業類別不同，股票就是股票，本質上都是一樣的。買進高息型ETF組合，相當於買進一籃子性質一樣、相關性高的產品（股票），版主認為這樣的組合實在無法分散風險。

條件2：同性質產品但市場分散

例如分散買進台股與美股。資金全部集中同一個市場，即便買進不同產業的股票，一旦該市場爆發危機，依舊逃不過全面重挫的厄運。試想，過去3年買進「阿里巴巴＋海螺水泥＋工商銀行＋貴州茅台」這個組合，有科技、金融、水泥與食品，產業別分散，但過去3年這個組合的績效慘不忍睹，問題出在成份股集中同一個市場，無法分散風險。

買進ETF組合——富邦深100（00639）+富邦恒生國企（00700）+中信中國高股息（00882）＋中信中國50（00752），夠分散了吧？但過去3年報酬率照樣是一場悲劇，問題同樣出在成分股集中同一個市場。

買進台股高息型ETF組合，例如群益台灣精選高息（00919）＋元大高股息（0056）＋國泰永續高股息（00878）就能分散風險嗎？

首先，成分股全部都是性質相同、相關性高的金融產品（股票）；其次，成分股全部集中單一市場（台股）。因此，版主不認為這樣的組合能有效發揮「分散風險」的功能。如果想適度分散風險，應當配置相關性低的產品組合，例如股票＋債券，或者分配部分資金至其他市場例如台股＋美股，或直接買Vanguard全世界股票ETF（VT），如此才能真正達到分散風險的效果。

如果您希望透過台股高息型ETF建構月月領息組合，這是不錯的投資策略，版主也喜歡每個月都有股利進帳。但或許可以嘗試將每個月領到的股利轉投資美股市值型ETF（本金持續投入台股高息型ETF組合），例如元大S&P500（00646）或富邦NASDAQ（00662），將部分資金分散不同市場，才能有效分散風險。

本文獲「存股方程式」授權轉載，原文

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