圖片來源：達志影像
記得一位網友提到AI（人工智慧）程式交易，他近年運用AI程式交易賺到超過10%的年回報，當晚他分享個案希望得到提點，讓他更能留意AI程式交易的投資風險。交流過後，發現該網友的AI程式其實是自主研發的。因此，他自己才最清楚當中風險吧。
留意到有不少投資者亦會購買相關程式作投資，借此題材也可討論當中風險。事先聲明，小弟並無深入研究坊間這類AI程式，亦沒有使用，一切討論只靠多年累積的財商，希望抛磚引玉，望高手指教。
AI程式交易如何奏效呢？
AI程式最普遍的理解是把市場數據輸入，包括一切市場數據與過去市場走勢，讓它作自我學習，不斷優化，從而希望可以捕捉走勢，以預測未來的概念去作出買賣決定。而背後的邏輯需要深入了解，若它所依循的邏輯根本不可行的話，即使計算能力與自我學習能力如何強大，亦不可能得到理想效果。
想到一個比喻，就是賭場假如有賭徒深入研究過去100場開的結果如何，會否對將會開的第101場結果有任何影響或決定性呢？由過去100場的結果又能否推論第101場的結果呢？這很難說服我。AI程式只是代替人類作投資分析，若分析方法本身不太可行合理，以AI代勞也不會得出理想結果。
當然，AI程式交易亦可以模仿價值投資，只不過價值投資所涉及的並不單止科學與計算部分，還有藝術部分。影響價值當中有很多人為因素，例如一盤生意由誰去管理？當時市場、政治、企業階段如何？不同範疇的變數，會產生決定性的結果。看看蘋果（Apple）公司，賈伯斯（Steve Jobs）在與不在，分別有多大？特斯拉（Tesla）亦然，馬斯克（Elon Musk）在與不在，分別有多大？這些分別，AI程式又如何計算與量化呢？
到現階段，在價值投資範疇上，我認為AI還未能取代人作投資，原因正是以上所討論的一些不能量化的因素。至於能量化、能計算的，人類已不及AI了。類似看法，投資大師霍．馬克斯（Howard Marks）也曾經分享過。因此，投資者應集中強化計算以外的因素，這是人類的優勢。
總結，相信AI程式交易奏效與否，相當取決於其設計，因此並不能籠統地作結論。設計程式的投資者本身其投資方法正是關鍵所在，而AI程式只按照其指示範圍下作計算與自我學習而已。其實AI程式交易還有不少風險，篇幅所限，留待下一篇續談。
本文獲「取之有道」授權轉載，原文：淺談AI程式交易
延伸閱讀
過去10多年有效的致富套路，未來未必可行...理財達人：投資者應與時並進
母親屢屢欠債，該怎麼防止她再犯？理財達人分享，協助家人處理債務的方法