炒股可以，炒幣不行？投入金融業20年的銀行理專帶你看：世代差異如何影響投資

摘要

照片來源：出版社提供

以比特幣為首的加密貨幣在機構法人入場布局之後，投資人關注的熱度明顯升溫，比特幣市值不斷上升，超越台積電（2330），以新台幣來計算，1枚比特幣要價100萬元，可說相當驚人。

當然，投資比特幣的價格波動劇烈，短時間之內可能有超過20%～30%的跌幅，對理財小白來說太過刺激。然而，我卻透過比特幣接觸到一個全新的金融世界，這個金融環境對小白投資人極為友善，不僅成本低，投資門檻也極低。即便你是剛出社會的年輕人，1個月省吃儉用只能存下1,000元，亦可透過這個全新的金融體系，展開投資生涯。千萬不要再說你沒錢，這是一個零錢也能投資的新世界。但是，面對一個陌生的加密貨幣市場，該如何穩健啟動你的投資生涯？

從舊資產到新資產

我看到一位金融業網友寫了一段經歷，家族聚會時，長輩們關心他的投資，一開始他直白地跟長輩們說：「我陸陸續續買了些股票還有ETF，目前帳面價值大概是300萬元左右。」

「買這麼多啊？」

「要小心啊！股票都是來去一場空啊！」

這類話聽多了，導致後來他懶得解釋，直接改成：「我正要準備去買房，自備款大概300萬元，房價大概1,500萬元，大概還要貸款1,200萬元。」

這時候長輩們的說法就不同了。

「了不起啊！很厲害，這麼年輕就要買房子了。」

「還是買房好啊！」

明明同樣是淨資產300萬元，為什麼長輩們都覺得買房好，而炒股不行？

銀行針對高資產客戶開辦的說明會上（這群客戶通常有點年紀了），我常常會這樣開場：「大家可以不用上班，在平日下午來飯店參加說明會，吹冷氣，吃下午茶，顯然在過去20年、30年，做對了一些事。如果說，台灣投資理財有3寶，做了3件事就會有錢，你們猜猜看是哪3件事？」

客戶的答案很有趣，也很集中，一定會有人提到房地產，自不會漏掉股票。但最後一件事就眾說紛紜了，有人會說是基金，但其實1992年，台灣根本不存在基金市場，國內的基金公司也只有4家老投信，產品單一，缺乏競爭力；也有人猜保險，只不過即使當時保單的預定利率很高，可惜保險觀念並不成熟，買的人太少了。一陣瞎猜之後，公布的答案往往讓人跌破眼鏡——其實是銀行存款。

1990年代，台灣銀行1年期定存利率將近10%，只要把錢放銀行定存，根本不需要投資就能穩穩賺，專心存錢就可以了。現場的客戶都經歷過那個年代，但為什麼猜不到呢？因為現在的利率低到連1%都沒有了，便也遺忘了那個曾經的輝煌。

由此可知，不同時代成長背景、觀念、文化，孕育出思考、行為模式大相逕庭的世代差異。過往經驗強化了每個人的「信念」，但這個信念是幻覺還是事實，往往要到下個世代，用新信念開拓了自己的疆界後，才能驗證。

即使知名投資大師也很難不受到世代差異的影響，過去的成功反而更令他們難以接受新觀點。先前曾預言金融海嘯和.com泡沫、備受尊崇的橡樹資本共同創辦人霍華．馬克斯（Howard Marks），曾公開批評比特幣沒有內在價值，相當不看好。然而，2021年1月11日發表的備忘錄上卻說：「過去對金融創新、市場投機行為的看法，以及向來保守的心態，導致對加密貨幣抱持懷疑態度。」

「這種思考模式雖協助橡樹資本和自己多次躲過麻煩，卻無法以創新的角度思考。感謝兒子對比特幣持正面看法，並為家族買進了相當數量，我會以開放的態度努力學習。」馬克斯並表示：「當比特幣在2017年首次廣為人知時，我非常不屑一顧，因為它沒有內在價值；但不只是比特幣沒有內在價值，許多人們高度認同的東西都沒有。現在，我明白了當時的自己多麼無知。」看來，馬克斯父子在比特幣取得了一定程度的共識。

然而，知名貴金屬貿易商SchiffGold董事長彼得．希夫（Peter Schiff）跟他的兒子史賓塞．希夫（Spencer Schiff）卻在推特（Twitter）上互相叫陣，彼得是忠實的黃金擁護者兼比特幣反對者，但他的兒子史賓塞卻熱衷於比特幣投資。老希夫在推特上寫道：「我兒子不聽我的話，剛剛買了更多比特幣。你想聽從誰的建議？1個57歲、經驗豐富的投資者兼企業家，並且已經從事投資業超過30年的人；還是1個18歲，從來沒工作過的大學新鮮人？」

小希夫很快就回應了爸爸的推文和調查結果，投票顯示出網友們幾乎一面倒地支持小希夫，最後拿下高達81%的票數。之後，老希夫依然不放棄，在推特上說：「我兒子在幣值最後一次跌破5萬美元時，All in了比特幣。現在，他的投資組合中100%都是比特幣。」老希夫對年輕人的投資決策相當擔憂，他說：「如果就連我自己的兒子都被洗腦到這種程度，請想像一下，其他的孩子該有多脆弱。我兒子還說，只要沒破產，一定會繼續。」老希夫甚至還撂下狠話：「我要取消他的繼承權。否則，他會把我辛苦賺來的錢浪費在更多的比特幣上。」

不論是台灣長輩們的「炒房可以，炒股不行」，或是老希夫的「炒黃金可以，炒幣不行」，都是從自身過去經驗所做出的判斷與建議，雖然有參考性，但完全不考慮時代環境、大格局的話，很容易陷入偏差。就好像一隻火雞，看到農場主人來了，只要繞著主人跳一支舞，即可得到食物，因此覺得農場主人是全世界最好的人；一直到了感恩節這一天，農場主人帶著火雞出了農舍，從此之後，火雞再也沒有回來過。

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