透過外匯期貨　參與匯率變動獲利契機

摘要

2022年是風雨飄搖、股債大震盪的一年，除了有俄烏戰爭攪局，失控的通膨列車引爆了美國聯準會Fed一連串的猛烈升息。高通膨的壓力還沒來得及舒緩，就已經埋下2023年經濟衰退的隱形危機，美國公債殖利率曲線甚至出現多次倒掛。

倒掛現象發生，意味著：長天期公債殖利率因為高通膨壓力，經濟前景陷入陰霾疑慮，因此上升速度變慢；短天期公債殖利率則因為聯準會急速升息，殖利率也快速爬升。在通膨失速、升息腳步又快又急，景氣前景疑雲密佈，便會引發市場對於經衰退的擔憂與想像。

回顧2022年以來各種金融資產的表現，大約就是美元指數表現最為強勁。美元指數從年初的94.5~96區間，自從2月俄烏戰爭開打後，地緣政治緊張拉高的美元指數，讓美元指數一度衝上近20年新高(114.778)，波段漲幅超過20%，績效打趴其他類資產。直到第4季才因為通膨稍緩，美元指數才回跌修正，但與其他美股或是短天期公債相比，美元指數仍是少數在2022年正報酬的資產。

日圓央行態度轉彎，吹皺一池春水

再來看看向來被視為避險資產的日圓，則在2022年底一吐冤氣，改寫先前一路兌美元從110日圓貶值150日圓的憋屈劇本。日本央行在12月20日決定修正大規模貨幣寬鬆政策的方針，將過去0.25％左右的長期利率變動容許幅度上調到0.5％左右，形同實質升息，市場為之譁然。

日本央行祭出新的利率政策後，帶動日圓大幅彈升，一度強漲5％，近期匯價也來到七個月新高位。市場預估，日圓貶值趨勢已然反轉，未來短期內想要入手便宜日圓的機會有限。

外匯是國人常接觸的理財工具之一。我今年從8月起就陸續解掉名下的美元定存，因為美國利率直升後，也帶動了美元定存利率往上竄升，不管是短天期的1個月、3個月定存利率，或是6個月、9個月、1年期定存皆然。

把原先定存利率僅0.5%不到的6個月定存，解約後，即使利息打了8折，新座定存利率因為存放天期不同，至少有2.85%~3.5%，還是相對划算許多。

當時，也有粉絲想要搶美元定存的相對高利，因此問我：該不該拿台幣換美元，賺利息呢？當時的我答案很保守，因為我自己是在新台幣兌美元28元以下就兌換了美元，入手兌換成本相對低；美元升值後，我再新作的每筆定存，等於是匯率、利率雙賺。

但，如果是在當時新台幣貶至31元以上時，想要用這一招，來多賺美元利息？我提醒這些粉絲與聽眾：小心！賺了利息、賠上匯差。果不其然，近期台幣又升值，重見約30.5元的價位。

再加上美國已從2022的抵禦通膨壓力，2023年跳轉至力抗經濟衰退危機，因此，在利率政策上也趨向放緩升息腳步的鴿派態度，強勢美元不再，更甚至會擴大跌幅。

透過外匯期貨震盪中找契機

匯價變化難以掌握，該如何掌握匯率的獲利契機？除了美元定存，或是透過「外匯現貨」，靠預測匯率，來尋找兌換美元、日幣的最佳買賣點外，能不能有其他選擇呢？不妨考慮另一種交易熱絡的管道──「外匯期貨」。

外匯期貨指的是買賣雙方依據契約在未來的指定日期，以指定價格買入或賣出一定數量的某種貨幣。具有全球性市場交易、交易時段彈性；具備低保證金及一定的槓桿比例，讓投資更靈活；24小時交易，時間彈性無限制；海外期貨交易免稅，交易成本較低的特色。且買賣無價差，沒有現貨市場買賣差價過大之缺點。

部份投資者會為了避免貨幣貶值，而採用外匯期貨來避險。以 CME芝商所為例，就提供了歐元/美元外匯（代號6E）、日圓 /美元外匯（代號6J）、澳元/美元（代號6J）等外匯相關商品。對於想要賺外匯財的人來說，不啻是一個平衡風險的資產配置工具之一。

要提醒的是，外匯期貨具有交易槓桿特性，且無漲跌幅限制。因此，投資人宜做好資金控管，嚴守停損、分散多樣商品，才能在搶進外匯財時，富貴險中求。

這邊再給大家一個很好的匯市投資資訊來源，那就是芝商所提供的外匯市場週報，大家可以從https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免費訂閱得到資訊，相信可以給大家更完整的投資觀點，尤其在各種重要數據迅速更新反應的國際市場中，能夠盡快得到專業機構的整理與分析更是值得把握唷。